Rishi Sunak doit étirer les règles pour verser de l'argent dans le reg …

Les fonctionnaires du Trésor, déjà sous le choc d'un changement de direction, devraient subir une nouvelle pression cette semaine en raison des chiffres montrant un ralentissement de la croissance des salaires, une baisse des ventes au détail et une hausse de l'inflation.

Avant un budget qui est toujours prévu pour le 11 mars, les économistes du ministère des Finances voudront évaluer l'impact que cela aura sur les finances publiques. Il est peu probable que le verdict soit de la musique aux oreilles de Rishi Sunak, désormais en place en tant que chancelier après que Sajid Javid, qui a reculé devant l'insistance de Boris Johnson, il préfère les conseillers du n ° 10 aux siens, a démissionné.

Sunak, un député du Yorkshire, est un fervent partisan du «nivellement» des régions et doit consacrer autant de fonds disponibles au nord et à l'ouest que possible pour stimuler la croissance.

L'économie a stagné au dernier trimestre de 2019 avec un taux d'expansion de 0%. Le chiffre de l’année était en meilleure santé de 1,4%, mais toujours bien en deçà de l’objectif de Javid de 2,8%.

Les chiffres de cette semaine ne devraient pas apporter un confort supplémentaire. Les données sur le marché du travail sont publiées mardi et la plupart des économistes de la ville pensent que la croissance moyenne des gains hebdomadaires de base (hors bonus) passera de 3,4% à 3,3%. La rémunération hebdomadaire totale moyenne continuera de baisser – passant de 3,2% à 3%.

Mercredi, l'Office des statistiques nationales nous dira combien les prix ont augmenté en janvier. Les économistes de la ville s'attendent à ce que l'indice des prix à la consommation passe de 1,3% à 1,5%.

à lire :  Comment travailler à la maison ? | Créer son entreprise

Jeudi, les ventes au détail devraient remonter de -0,6% en décembre à + 0,5%. Cela peut sembler un revirement généreux, mais cela ne fait que ramener la rue principale à une situation que les analystes décrivent comme faible plutôt que calamiteuse.

La semaine dernière, le bilan de santé mensuel du British Retail Consortium / KPMG du secteur de la vente au détail a révélé que les ventes totales avaient augmenté de 0,4% en janvier, mais un examen plus approfondi a révélé que les ventes étaient inchangées une fois que l'augmentation de la surface au sol avait été prise en compte.

Au cours des prochaines années, la politique gouvernementale stimulera l'économie plus que nous ne le pensions

Ruth Gregory

La baisse des salaires et l'augmentation de l'inflation vont peser sur les salaires réels et les dépenses de consommation. Le Trésor ne sait que trop bien que les dépenses de consommation ont soutenu l'économie au cours des trois dernières années, tandis que l'investissement des entreprises, durement touché par l'incertitude du Brexit, s'est presque évaporé.

Le chancelier verra, d'après les chiffres officiels et les prévisions de son propre personnel, que certains secteurs de l'économie se portent bien. La confiance des entreprises et celle des consommateurs ont commencé à rebondir tandis que les exportations, bien qu'elles aient eu du mal l'année dernière à atteindre un point haut en 2018, sont toujours solides. Le chômage est à son plus bas niveau en 45 ans, à 3,8%, et les économistes de la ville s'attendent à ce que cela reste inchangé. Un taux d'emploi élevé devrait également rester à l'ordre du jour, ce qui permettra de maintenir les revenus de l'impôt sur le revenu et de l'assurance nationale.

à lire :  Travailler chez maison du monde avis | Créer son entreprise

Mais une baisse des salaires et une augmentation de l'inflation pourraient frapper les recettes de TVA, laissant le chancelier à court de la puissance de feu qu'il veut commencer à niveler les régions. Il a besoin de liquidités supplémentaires pour ce projet et une économie morose pourrait ne pas en fournir.

Ruth Gregory, économiste britannique au sein de la société de conseil Capital Economics, a déclaré que la nécessité d'augmenter les dépenses et de faire baisser les revenus signifiait que Sunak devrait annoncer des règles d'emprunt moins restrictives «et que la politique gouvernementale stimule l'économie de plus au cours des prochaines années que nous n'en avions. pensé auparavant ».

Elle dit que la règle qui oblige le chancelier à équilibrer les dépenses quotidiennes sur un cycle de trois ans pourrait être étendue à cinq ans. «Il aurait plus de latitude pour dépenser de l'argent dans les prochaines années et reporter tout resserrement budgétaire jusqu'à la prochaine élection en 2024», dit-elle.

Une option plus radicale serait d'abandonner complètement l'objectif d'équilibre budgétaire et de le remplacer par une règle qui plafonne le total des emprunts nets du secteur public, y compris l'investissement.

S'il optait pour un plafond de 4% ou 5% – plus que les 3% que les pays de l'UE doivent adopter – le gouvernement pourrait emprunter non seulement pour financer les dépenses d'investissement mais aussi pour financer les baisses d'impôts.

«Tant que le gouvernement pourra supporter un taux d'endettement en hausse, il pourra opter pour une limite de 4% ou 5%», dit-elle.

Quel que soit le fudge proposé par Sunak, Gregory dit que le budget marquera probablement le début de la plus grande relance budgétaire observée depuis la crise financière. «Nous avions déjà anticipé un relâchement de 0,5% du PIB dans le budget en plus des 0,5% déjà annoncés en 2019 [Whitehall] ronde de dépenses. Le changement de chancelier suggère que les risques pesant sur ces prévisions sont à la hausse », dit-elle.

à lire :  La petite entreprise la plus prospère du monde: les dix pr ...
Rishi Sunak doit étirer les règles pour verser de l'argent dans le reg …
4.9 (98%) 32 votes
 

Julien