Quelle est la valeur de mon entreprise? Comment évaluer une petite entreprise – par …

Lorsqu'il s'agit d'acheter ou de vendre une entreprise, la question la plus importante que vous devez vous poser est la suivante: combien cela vaut-il?

Il n'y a pas de formule unique qui puisse être utilisée pour évaluer avec précision chaque entreprise privée. Le vendeur voudra faire monter le prix et les acheteurs potentiels voudront le contraire.

Bien qu'il existe des moyens relativement faciles d'évaluer certaines parties de l'entreprise – comme les stocks, les immobilisations (terrains, machines, équipements, etc.), il y aura très probablement un important élément intangible à la valeur d'une entreprise.

Les éléments intangibles incluraient la «bonne volonté» – cela pourrait inclure les marques de commerce et la réputation de l'entreprise. Ces actifs sont notoirement difficiles à évaluer et, dans de nombreux cas, dépendront de la volonté d'un acheteur potentiel d'acquérir l'entreprise en question.

Lorsque l'on examine la valeur globale d'une entreprise, il existe un certain nombre de méthodes d'évaluation différentes qui sont couramment utilisées – de l'utilisation de multiples de bénéfices au calcul du coût de la création d'une entreprise similaire.

Dans ce guide, nous examinons certaines des techniques d'évaluation les plus couramment utilisées et comment d'autres facteurs peuvent influencer la valeur d'une entreprise à un moment donné.

MÉTHODES D'ÉVALUATION COMMUNES AUX ENTREPRISES

Multiples de gains

Très souvent, les multiples des bénéfices sont utilisés comme méthode d'évaluation des entreprises. Cette méthode conviendrait aux entreprises ayant des antécédents financiers établis.

Le ratio cours / bénéfice (P / E) représente la valeur de l'entreprise divisée par ses bénéfices après impôt.

Par exemple, si votre entreprise réalisait des bénéfices après impôt de 100 000 £ et qu'on vous offrait 500 000 £ pour cela, cela équivaudrait à un ratio P / E de 5 (500 000 £ / 100 000 £).

Cette équation est assez simple à calculer, mais il n'y a pas de ratio P / E standard qui puisse être utilisé pour évaluer chaque entreprise.

Les entreprises de certaines industries, telles que la haute technologie et l'informatique, auront généralement un rapport P / E beaucoup plus élevé que les entreprises de briques et de mortier plus courantes telles qu'une agence immobilière.

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Les entreprises dont les bénéfices augmentent rapidement afficheront également un multiple de bénéfices plus élevé que les entreprises dont la croissance des bénéfices est faible.

Les ratios P ​​/ E utilisés dans la presse financière devraient être considérablement réduits lors de l'évaluation d'une petite entreprise.

Parce qu'une petite entreprise peut être très dépendante d'un seul produit principal ou d'une poignée de dirigeants clés, en acheter un est beaucoup plus risqué que d'acheter un géant du FTSE-100.

Avec une petite entreprise, le marché du produit principal pourrait disparaître du jour au lendemain, ou les principaux dirigeants pourraient soudainement décider de partir. Si l'un ou l'autre de ces scénarios devait se produire, et que ces choses se produisent certainement, les bénéfices de l'entreprise chuteraient et l'existence même de l'entreprise pourrait être remise en question.

Une grande entreprise avec des centaines de produits différents et des milliers d'employés ne serait pas gênée par la perte d'un produit clé ou de quelques employés importants, mais les bénéfices ne seraient pas considérablement endommagés.

Le risque plus élevé d'acheter une petite entreprise se traduit donc par un ratio P / E inférieur.

À titre de guide très général, les conseillers en affaires peuvent suggérer une évaluation comprise entre 4 et 10 fois le bénéfice annuel après impôt.

Coût d'entrée

C'est tout simplement le coût prévu pour créer une entreprise similaire à celle vendue. Cela comprendrait le coût de développement d'une clientèle et d'une réputation, le recrutement et la formation de personnel, l'achat d'actifs et le développement de produits et services.

Évaluation des actifs

Cette méthode est plus appropriée pour les entreprises établies avec un niveau élevé d'actifs corporels, telles que les sociétés immobilières. L'évaluation est faite en calculant la valeur nette de réalisation de tous les actifs.

Flux de trésorerie actualisés

Cette méthode utilise une estimation des flux de trésorerie de l’entreprise sur une certaine période. La «valeur terminale» de l'entreprise est également calculée après l'expiration de ce délai. La valeur du flux de trésorerie prévu, plus la valeur finale, est ensuite actualisée pour fournir une évaluation commerciale actuelle.

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Il peut être difficile d'établir une valeur terminale précise, car elle repose tellement sur les estimations des flux de trésorerie. Cette méthode d'évaluation peut être utilisée lorsqu'une entreprise a beaucoup de potentiel, mais peu d'actifs et peu d'histoire financière à proprement parler – par exemple, une activité en ligne.

Évaluations de l'industrie

Dans certaines industries, lorsque les entreprises changent régulièrement de mains, des règles générales à l'échelle de l'industrie sont parfois utilisées pour évaluer une entreprise. Des exemples de ces industries comprennent les agences de recrutement et les pratiques comptables.

AUTRES CONSIDÉRATIONS

Lors du calcul de la valeur d'une entreprise, une ou plusieurs de ces méthodes d'évaluation peuvent être utilisées. Il existe également un grand nombre d'autres facteurs qui peuvent être pris en compte – dont plusieurs sont intangibles.

Climat économique

De toute évidence, un acheteur peut être plus prudent lorsqu'il achète une entreprise en période de ralentissement économique.

D'un autre côté, lorsque les temps sont bons, de plus en plus d'entreprises ont tendance à vouloir se développer en achetant d'autres entreprises, et le financement leur permettant de le faire est plus librement disponible. Avec plus d'acheteurs potentiels sur le marché, vous êtes plus susceptible d'obtenir un prix plus élevé lorsque l'économie est en plein essor.

Immobilisations

Très souvent, ces actifs peuvent être évalués en utilisant le prix d'achat d'origine et en utilisant un calcul d'amortissement sur chaque article.

Cependant, les choses ne sont pas toujours aussi simples, car certains actifs tels que la propriété peuvent avoir augmenté de valeur depuis l'achat initial. En revanche, même après une déduction pour amortissement, de nombreux actifs commerciaux tels que des véhicules et du matériel spécialisé peuvent valoir beaucoup moins si vous essayez de les vendre tout de suite.

Immobilisations incorporelles

Certaines des parties les plus précieuses d'une entreprise peuvent ne figurer sur aucun bilan – il peut s'agir de marques, de réputation, de marque, de personnes clés et de la taille et de la qualité de la clientèle.

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Raison de la vente

Si une vente est forcée, toutes les méthodes d'évaluation sont nécessairement actualisées pour encourager une vente rapide.

Réalité

C'est peut-être un cliché, mais une entreprise ne vaut que ce que quelqu'un est prêt à payer pour cela. De nombreux propriétaires de petites entreprises s'attachent à leurs entreprises et apprécient souvent leur entreprise à des niveaux plus élevés que ne le dictent les conventions de l'industrie.

Si vous envisagez sérieusement de vendre votre entreprise, il vaut la peine d'être réaliste quant à sa véritable valeur avant de la proposer à la vente.

Bon conseil

Vous devriez toujours consulter un comptable ou un conseiller approprié avant de vendre votre entreprise. Vous devriez également lire –

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Julien