Nous devons commencer à célébrer le Bootstrap

Nous avons une obsession malsaine pour les investissements en capital-risque (VC). En regardant les gros titres, vous seriez pardonné de penser qu'il n'y a qu'une seule façon de créer une entreprise.

Les startups sont célébrées pour avoir levé des millions de livres d'investissement, tour après tour, et le mantra semble être le plus grand, le mieux. Ce récit ignore complètement les entreprises qui amorcent ou collectent un petit montant de financement de démarrage et créent une entreprise commerciale viable de bas en haut.

L'investissement en capital de risque dans des startups basées au Royaume-Uni a atteint 10 milliards de livres sterling l'année dernière. Cela alimente les évaluations des entreprises et il y a eu huit autres licornes créées au Royaume-Uni en 2019. Cela fait du Royaume-Uni la capitale des licornes en Europe, avec 77 entreprises valant apparemment plus d'un milliard de dollars.

Ces statistiques sont généralement diffusées pour démontrer la performance du Royaume-Uni, mais pour moi, elles brossent un tableau inquiétant d'une croissance non durable. Après tout, que se passe-t-il lorsque le financement est épuisé?

Une vision biaisée de l'entrepreneuriat

L'attention médiatique accordée aux entreprises financées par capital-risque donne aux entrepreneurs potentiels une idée biaisée de ce qu'il faut pour bâtir une entreprise. C'est incroyablement dommageable, car cela repousse probablement de vastes pans d'entrepreneurs potentiels.

Seulement 3% de tous les financements de CR vont à des entreprises dirigées par des femmes et les chiffres sont encore plus sombres pour les femmes de couleur, qui obtiennent moins de 1% du total chaque année. Il y a plusieurs raisons à cela, notamment le fait que 91% des membres des comités d'investissement, qui ont le dernier mot sur les décisions de financement, sont des hommes.

Si nous colportons le mythe selon lequel vous ne pouvez créer une entreprise prospère qu'en augmentant le capital-risque et que les femmes et les groupes minoritaires peuvent voir à quel point il est difficile de lever ces fonds, envisageront-ils même de lancer une startup?

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Le manque de diversité parmi les entrepreneurs nous nuit à tous. Nous avons besoin que les fondateurs disposent d'un large éventail d'expériences vécues pour stimuler l'innovation dans tous les domaines.

Un conte salutaire

Il y a quelque chose de fondamentalement mauvais avec un système qui célèbre la capacité d'un fondateur à lever des millions de livres, plutôt que la capacité de créer des emplois durables à long terme et de fournir un produit ou un service que les gens veulent réellement.

L'implosion de Wework l'année dernière a été une leçon salutaire que la croissance stratosphérique, financée par des investisseurs aux poches profondes, ne finit pas nécessairement bien. Selon Pitchbook, Wework a levé environ 8 milliards de dollars de financement en capital de risque, mais a perdu 4,2 milliards de dollars entre 2016 et le premier semestre 2019.

La taille des transactions est hors de contrôle

Le montant d'argent qui tourne autour du système signifie que les cycles de financement deviennent de plus en plus importants, avec plus de 60% des transactions en Europe d'une valeur de plus de 25 millions d'euros l'année dernière. Les fondateurs sont passés d'une mentalité «combien ai-je besoin» à une mentalité «combien puis-je obtenir».

Cela peut être extrêmement dommageable pour une jeune entreprise. L'effet foie gras est un phénomène connu, les startups étant gavées de capitaux excessifs pour chasser une croissance rapide.

Se concentrer sur la croissance par-dessus tout peut faire perdre de vue à une entreprise ce que veulent réellement ses clients. Le financement VC permet à de nombreuses startups de rester déficitaires pendant des années. Si certains prospéreront sans aucun doute, d'autres s'effondreront lorsque le financement sera épuisé.

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Il est difficile de savoir combien d'entreprises financées par CR échouent; les investisseurs aiment garder ces histoires silencieuses. Mais il existe de nombreux exemples d'entreprises gonflées de capitaux qui ont discrètement cessé leurs activités ou fusionné avec un concurrent pour survivre.

Autres sources de financement

Moins de 5% des entreprises obtiennent en fait un financement en capital de risque. La majorité est autofinancée.

En tant qu'entreprise bootstrapée, Laundryheap est en bonne compagnie: Apple, GoPro, Spanx et Patagonia étaient tous initialement autofinancés, leurs fondateurs exploitant leurs économies, utilisant des cartes de crédit ou gagnant un revenu secondaire.

L’énorme avantage de cette approche est que vous avez un contrôle total et que vous n’avez pas à céder les capitaux propres de votre entreprise.

Les amis et la famille sont une autre source majeure d'investissement de démarrage, bien que cela puisse créer une relation difficile à naviguer.

Le crowdfunding – via des sites tels que Seedrs ou Funding Circle – supprime cette difficulté et s'est révélé très efficace pour un certain nombre d'entreprises, telles que Oculus VR. Ensuite, il existe une vaste gamme de subventions que les propriétaires de petites entreprises peuvent demander, ainsi que des prêts de démarrage.

Outre le capital-risque, les fondateurs peuvent rechercher des investisseurs providentiels, généralement des particuliers fortunés ou des entrepreneurs eux-mêmes qui cherchent à investir leur patrimoine personnel. Les incubateurs et les accélérateurs d'entreprises peuvent également fournir un financement, ainsi que du mentorat et des conseils aux nouveaux fondateurs.

Lentement mais surement, on réussit

Au lieu de courtiser les investisseurs en capital de risque, la grande majorité des fondateurs feraient mieux de se constituer une clientèle fidèle et de générer des revenus pour investir dans une croissance lente et régulière.

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Ils ne feront peut-être pas des tours de presse de plusieurs millions de dollars tous les 18 mois, mais ce seront les entreprises qui créeront des emplois à long terme et alimenteront la croissance économique. Et ce sont ces entreprises qui devraient gagner un peu plus de fanfare.

Deyan Dimitrov est fondateur et directeur général de Laundryheap, un service de blanchisserie à la demande.

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Julien