L'application Cash de Square est une entreprise d'un milliard de dollars

2019 a été une autre bonne année pour Carré(NYSE: SQ) application de paiement peer-to-peer. La direction a signalé que Cash App comptait 24 millions d'utilisateurs actifs au mois de décembre et que l'application grand public avait généré 1,11 milliard de dollars de revenus nets en 2019. Même lorsque vous supprimez les ventes de bitcoins, Cash App a rapporté un solide 589 millions de dollars en 2019 et a quitté l'année. à un taux d'exécution de plus de 700 millions de dollars.

La capacité de Square à monétiser et à développer Cash App se compare avantageusement à son concurrent le plus proche, Pay Pal(NASDAQ: PYPL) Venmo. PayPal a déclaré avoir terminé l'année avec 52 millions d'utilisateurs Venmo actifs, soit plus du double de Square, mais son taux de revenus n'était que de 450 millions de dollars.

La capacité de Square à innover et à mobiliser ses utilisateurs est à l'origine d'une forte croissance des utilisateurs et de la monétisation. Cette tendance devrait se poursuivre en 2020, car la direction a noté un engagement quotidien accru des utilisateurs, en particulier ceux qui utilisent de nouvelles fonctionnalités telles que Invest.

Source de l'image: Square.

Engagement, rétention et monétisation croissants

Les 24 millions d'utilisateurs actifs mensuels de Cash App en décembre représentent une augmentation de 60% sur douze mois des comptes actifs sur la plateforme. C'est une croissance relative plus rapide que l'augmentation de 30% enregistrée par Venmo depuis la fin de son premier trimestre, mais les 9 millions d'ajouts nets au cours de la dernière année sont en fait inférieurs aux 12 millions de nouveaux comptes nets ajoutés par Venmo au cours des neuf mois précédents.

Pourtant, Square a également connu des améliorations significatives de l'engagement quotidien au cours de la dernière année. La direction a déclaré que l'utilisation quotidienne a augmenté de 80% par rapport à l'augmentation de 60% de l'utilisation mensuelle. L'un des facteurs à l'origine de cette amélioration de l'engagement peut être la refonte de la société déployée au dernier trimestre. La refonte a permis aux utilisateurs de découvrir plus facilement tout ce que Cash App a à offrir, y compris Cash Card et Bitcoin et l'investissement en actions.

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Comme les consommateurs utilisent plus de fonctionnalités dans Cash App, ils ont tendance à ouvrir l'application plus souvent et à utiliser l'application pendant de plus longues périodes. Square a vu une caractéristique similaire chez les marchands qui prennent plus d'un de ses produits. Les consommateurs utilisant plusieurs fonctionnalités dans Cash App ouvrent également la porte à de nouvelles voies de monétisation.

Square adopte une approche conservatrice de la monétisation – le bitcoin et l'investissement en actions sont pratiquement gratuits pour les consommateurs – cherchant principalement à stimuler l'engagement et l'acquisition de clients. Néanmoins, il a fait du bon travail en améliorant sa monétisation des utilisateurs, qui a atteint un taux d'exécution annuel de 30 $ par utilisateur en décembre, contre seulement 15 $ par utilisateur il y a deux ans. Cette croissance est principalement due à l'augmentation des transactions par carte de crédit.

Faire croître l'entreprise en 2020

L'objectif principal de Square pour Cash App est de développer le réseau. Avec seulement 24 millions d'utilisateurs, il y a encore beaucoup de potentiel pour développer des comptes actifs sur la plateforme.

"Notre objectif aujourd'hui, avant tout, est de continuer à développer cette activité et de la mettre entre les mains d'un plus grand nombre de clients avec encore plus de fonctionnalités", a déclaré le directeur financier Amrita Ahuja aux investisseurs lors de l'appel de résultats de la société au quatrième trimestre.

Cependant, cela ne signifie pas un ralentissement de la croissance globale des revenus ou une amélioration des revenus par utilisateur. Cela ne signifie pas non plus une réduction de la marge brute de Cash App, qui a contribué à 27% du bénéfice brut de l'ensemble de l'activité en 2019.

Certaines des plus grandes dépenses de marketing de Square pour Cash App ont un fort potentiel pour devenir des sources de revenus. L'année dernière, il a commencé à s'associer avec des entreprises sur Cash Boost Boost, qui offrent une remise en argent instantanée sur les achats effectués chez certains détaillants. Au lieu que Square verse cet argent, les partenaires le versent. Donc, ce qui était autrefois un chef de file pour amener les clients à utiliser la carte de paiement est maintenant une source de revenus, ou du moins pas de contre-revenus. La société a également trouvé des moyens de réduire les coûts nets des Boosts, notamment en exigeant un certain nombre d'achats avant de débloquer un Boost ou de mettre une date d'expiration sur un Boost.

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Il existe un potentiel similaire pour Square de faire de l'investissement, qui offre des échanges de parts fractionnaires gratuits dans l'application, une source de revenus au lieu d'un simple canal d'acquisition de clients. L'entreprise pourrait offrir des fonctionnalités plus avancées aux consommateurs intéressés par les options d'investissement et d'utilisation de l'effet de levier. Les concurrents dans l'espace, comme Robinhood, utilisent une stratégie de monétisation similaire.

Même encore, il y a beaucoup de place pour améliorer la monétisation en utilisant la carte de paiement. La direction a déclaré que seulement 20% des utilisateurs de l'application Cash ont la carte Cash dans leur portefeuille. Malgré le faible taux de connexion, la carte est l'une des principales sources de revenus de Cash App. Cela en fait l'un des moyens les meilleurs et les plus rapides d'augmenter les revenus par utilisateur. Ahuja est optimiste quant à la possibilité de continuer à améliorer le taux d'attachement en 2020.

Cash App est une entreprise d'un milliard de dollars et un contributeur important au bénéfice brut de Square. Ahuja s'attend à ce que le bénéfice brut augmente davantage en termes absolus pour Cash App en 2020 qu'en 2019, ce qui suggère environ 250 millions de dollars de bénéfice brut supplémentaire. Cela représente environ 40% de ses perspectives pour l'augmentation totale du bénéfice brut de Square en 2020, ce qui indique à quel point l'application grand public est devenue importante pour l'ensemble de l'entreprise. Les investisseurs voudront porter une attention particulière aux progrès de cette application de paiement peer-to-peer.

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* Retours du conseiller en valeurs au 1er décembre 2019

Adam Levy n'a aucune position sur aucun des titres mentionnés. The Motley Fool détient des actions de PayPal Holdings et Square et recommande ainsi que les options suivantes: court mars 2020 70 $ mis sur Square. Le Motley Fool a une politique de divulgation.

Les vues et opinions exprimées ici sont les vues et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Nasdaq, Inc.

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Julien