Cerner Corp (CERN) Transcription de l'appel des résultats du quatrième trimestre 2019

Source de l'image: The Motley Fool.

Cerner Corp (NASDAQ: CERN) Call of Earnings Q4 2019 4 fév 2020, 16h30 ET

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    Opérateur

    Bienvenue à la conférence téléphonique du quatrième trimestre 2019 de Cerner Corporation. La date d'aujourd'hui est le 4 février 2020 et cet appel est en cours d'enregistrement. La Société m'a demandé de vous rappeler que diverses remarques faites ici aujourd'hui constituent des déclarations prospectives, y compris, sans s'y limiter, celles concernant les projections de revenus ou de bénéfices futurs, les marges d'exploitation, les charges d'exploitation et d'investissement, les réservations, les nouvelles solutions, les services et l'offre. plans de développement et d'allocation de capital, initiatives d'optimisation des coûts et d'amélioration opérationnelle, perspectives commerciales futures, y compris de nouveaux marchés ou perspectives pour les solutions et services de la Société, et avantages attendus de certaines de nos acquisitions ou autres collaborations. Les résultats réels peuvent différer sensiblement de ceux indiqués dans les déclarations prospectives.

    Veuillez consulter le communiqué de presse de Cerner, qui a été déposé auprès de la SEC aujourd'hui et publié dans la section Investisseurs de cerner.com et d'autres documents déposés auprès de la SEC pour des informations supplémentaires concernant les facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux des déclarations prospectives. . Un rapprochement des mesures financières non conformes aux PCGR discutées dans l'appel de résultats peut également être trouvé dans le communiqué de résultats de la Société. Cerner n'assume aucune obligation de mettre à jour les déclarations ou informations prospectives, sauf si la loi l'exige.

    Pour le moment, j'aimerais passer la parole à Brent Shafer, président-directeur général de Cerner Corporation.

    Brent Shafer — Président et Directeur Général

    Merci, Delim et bonjour à tous et bienvenue à l'appel. Je rejoins l'appel d'un événement client, je vais donc commencer l'appel avec quelques commentaires, puis le remettre à l'équipe de Kansas City, y compris notre directeur financier, Marc Naughton; Chef de la clientèle, John Peterzalek; et vice-président exécutif de la croissance stratégique, Don Trigg.

    2019 a été une année importante et productive pour Cerner. Nous avons commencé l'année en introduisant un nouveau modèle d'exploitation pour affiner notre alignement organisationnel, améliorer notre orientation client et accélérer l'innovation évolutive pour faciliter la tâche de Cerner. Nous avons également amorcé une transformation à l'échelle de l'entreprise axée sur l'efficacité opérationnelle, la simplification des activités, la gestion de portefeuille et le raffinement de notre stratégie de croissance afin de positionner Cerner pour une croissance rentable à long terme. De plus, nous avons amélioré notre gouvernance grâce à l'ajout de quatre membres du conseil d'administration solides, qui, avec nos membres actuels, ont été inestimables dans le cadre de notre transformation.

    Nos progrès en 2019 se reflètent dans nos résultats du quatrième trimestre, qui comprenaient une bonne performance dans toutes les mesures clés, y compris le dépassement de notre objectif de marge opérationnelle ajustée et la fourniture d'un flux de trésorerie disponible record. Nous avons également rendu 1,4 milliard de dollars de capital aux actionnaires en 2019 grâce à notre programme de rachat d'actions et à nos deux premiers versements de dividendes, reflétant tous notre engagement à offrir de la valeur aux actionnaires.

    L'année 2019 a également été marquée par l'annonce de notre collaboration à multiples facettes avec AWS et Amazon. Nous considérons cette relation comme un catalyseur pour de nombreuses stratégies de croissance dont nous avons discuté lors d'appels précédents, y compris le développement par Cerner d'une plate-forme cognitive et notre évolution pour devenir le partenaire informatique des soins de santé Software-as-a-Service. Tirant parti de la puissante combinaison de la technologie Cerner, de l'infrastructure AWS, de leurs capacités d'intelligence artificielle et d'apprentissage automatique, nous prévoyons de créer des expériences utilisateur et des innovations de nouvelle génération pour fournir des soins plus prédictifs et centrés sur le patient.

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    Avant de passer la parole à Marc, j'aimerais discuter de la position de Cerner sur le sujet de l'interopérabilité, de la sécurité des données et de la confidentialité. Depuis plusieurs décennies, Cerner est un gestionnaire de confiance des informations sur la santé et un leader dans la poursuite de l'interopérabilité des données. Nous avons vu un partisan vocal de – nous avons été, excusez-moi, un partisan vocal de la loi sur les remèdes du 21e siècle, et nous sommes impatients de poursuivre notre travail avec l'ONC, avec les clients et avec d'autres parties prenantes clés pour assurer une sécurité circulation de l'information entre des systèmes disparates et des entités de soins de santé. Nous le faisons parce que c'est la bonne chose à faire.

    Et je m'en souviens aujourd'hui, j'ai commencé ma carrière chez Intermountain Healthcare. Et c'est là que j'ai passé la journée aujourd'hui à discuter avec d'autres dirigeants de l'avenir de la santé et des soins. Et nous parlons beaucoup du fait que les soins de santé sont trop importants pour rester les mêmes. Et j'aime la chance de me réunir et de collaborer avec d'autres organisations comme Intermountain, qui travaillent pour aider les gens à vivre la vie la plus saine possible. Nous croyons fondamentalement qu'il est faux de demander aux patients qui s'efforcent de mieux gérer une collection de télécopies, de PDF et de sacs de courses remplis de papier. Il est faux de demander aux prestataires de quitter leurs flux de travail pour examiner et exploiter les informations pertinentes sur les patients. Il est faux de gaspiller des centaines de milliards de dollars sur les coûts administratifs les plus élevés du monde lorsque nous sommes au milieu d'une crise d'accessibilité aux soins de santé aux États-Unis. Nous allons donc continuer à être une voix positive pour le changement dans l'industrie. L'accès à la bonne information au bon moment et au bon endroit continue de mener notre plaidoyer à Washington et sur les marchés mondiaux que nous desservons.

    En résumé, je suis très satisfait de tout ce que nous avons accompli en 2019. Nous avons constamment répondu aux attentes que nous avions fixées tout en entraînant un changement significatif dans tout Cerner. Ce fut un travail acharné et j'apprécie tout particulièrement le travail acharné des associés de Cerner tout au long de l'année et leur contribution à ce progrès. Nous avons encore beaucoup à faire en 2020, mais nous sommes bien partis et je suis optimiste que nous continuerons à faire avancer notre transformation. Et plus important encore, je crois que le travail que nous faisons nous positionnera pour créer une valeur significative dans les soins de santé, tout en stimulant une bonne croissance à long terme pour Cerner.

    Et maintenant, je donne la parole à Marc.

    Marc Naughton — Directeur financier

    Merci, Brent. Bonjour à tous. Avant de commencer, je voulais couvrir les chiffres les plus importants du week-end, qui sont 31 et 20 reflétant la victoire de 11 points pour le champion du Super Bowl: Kansas City Chiefs. Allez les chefs.

    Je vais maintenant couvrir nos résultats du quatrième trimestre et nos prévisions pour la période future. Ce trimestre, nous avons livré toutes les mesures clés au niveau ou au-dessus de nos prévisions. Je commencerai par les réservations, qui étaient de 1,665 milliard de dollars au quatrième trimestre, dépassant le haut de gamme de nos prévisions. Il s'agit d'une baisse par rapport au quatrième trimestre 2018, qui était le deuxième trimestre de réservations le plus élevé de notre histoire. Les réservations pour l'année entière se sont élevées à 5,99 milliards de dollars, en baisse par rapport à 6,721 milliards de dollars en 2018. La baisse au T4 et pour l'année est principalement due à une baisse des réservations à long terme, car nous avons été plus sélectifs sur nos contrats d'externalisation comme nous l'avons expliqué tout au long de l'année. Nous avons terminé le trimestre avec un carnet de commandes de 13,71 milliards de dollars, en baisse de 10% par rapport à il y a un an, principalement en raison de la résiliation d'un accord RevWorks dont j'ai discuté lors de notre appel au troisième trimestre. Rappelons également que notre calcul de l'arriéré de la nouvelle norme de revenus exclut les revenus des contrats avec clauses de résiliation, même si ces clauses sont rarement exercées. Lorsque vous combinez les revenus attendus de notre carnet de commandes et les revenus supplémentaires attendus des contrats non inclus dans notre carnet de commandes, notre visibilité des revenus reste à près de 85% au cours des 12 prochains mois. Le chiffre d'affaires du trimestre s'est élevé à 1,442 milliard de dollars, en hausse de 6% par rapport au quatrième trimestre de 2018 et conforme à nos attentes. Le chiffre d'affaires total de l'année s'est élevé à 5,693 milliards de dollars, reflétant une croissance de 6% par rapport à 2018.

    Je vais maintenant passer en revue les détails du modèle commercial et la croissance d'une année à l'autre par rapport au T4 '18 et à l'année 2018. Les revenus de logiciels sous licence ont augmenté de 5% par rapport au T4 de 2018 à 174 millions de dollars et les revenus de logiciels sous licence pour l'année complète. a augmenté de 11% par rapport à 2018 pour atteindre 681 millions de dollars, principalement en raison de la forte croissance de nos offres SaaS.

    La revente de technologies de 60 millions de dollars au T4 a augmenté de 31% par rapport à un faible T4 de 2018. Les revenus de revente de technologies sur l'année ont augmenté de 1% pour atteindre 247 millions de dollars. Les revenus d'abonnement ont augmenté de 7% au quatrième trimestre pour atteindre 93 millions de dollars. Le chiffre d'affaires des abonnements en année pleine s'est élevé à 359 millions de dollars, en hausse de 10% par rapport à 326 millions de dollars en 2018.

    Les revenus des services professionnels ont augmenté de 9% au quatrième trimestre pour s'établir à 509 millions de dollars, principalement en raison de la solide croissance des services de mise en œuvre et partiellement contrebalancés par environ 23 millions de dollars de revenus en raison de la résiliation de l'accord RevWorks dont nous avons discuté précédemment. Le chiffre d'affaires des services professionnels en année pleine a augmenté de 10% pour atteindre 1,992 milliard de dollars. Les services gérés ont augmenté de 3% au quatrième trimestre pour atteindre 309 millions de dollars. Le chiffre d'affaires des services gérés pour l'année est de 1,214 milliard de dollars, soit une augmentation de 5% par rapport à 2018. Le support et la maintenance ont diminué de 1% pour s'établir à 274 millions de dollars pour le trimestre, ce qui correspond à notre fourchette attendue et reflète l'impact d'une certaine attrition passée dont nous avons discuté au dernier trimestre. Les revenus de support et de maintenance en année pleine ont également diminué de 1% par rapport à 2018, à 1,105 milliard de dollars. Enfin, les voyages remboursés de 22 millions de dollars ont diminué de 9% au quatrième trimestre et de 2% pour l'ensemble de l'année à 95 millions de dollars.

    En ce qui concerne les revenus par segment géographique, les revenus intérieurs ont augmenté de 6% par rapport au trimestre de l'exercice précédent à 1,276 milliard de dollars et les revenus non américains de 166 millions de dollars ont augmenté de 3% par rapport au trimestre de l'exercice précédent. Pour l'ensemble de l'année, les revenus intérieurs ont augmenté de 7% et les revenus non américains de 3%.

    Passage à la marge brute. Notre marge brute pour le quatrième trimestre était de 80,8%, contre 81% au troisième trimestre de 2019 et 82,6% d'une année sur l'autre. La marge brute annuelle de 81,2% est en baisse par rapport à 82,5% en 2018. Les baisses de notre marge brute trimestrielle et annuelle s'expliquent toutes deux par une augmentation des services tiers en grande partie liée à nos activités fédérales et un mix de marge plus faible dans la revente de technologies.

    Je vais maintenant discuter des dépenses, de la marge d'exploitation et du bénéfice net. Pour ces éléments, nous fournissons des résultats PCGR et des résultats ajustés ou non PCGR. Les résultats ajustés excluent la charge de rémunération à base d'actions, les ajustements liés à l'acquisition, la restructuration organisationnelle et les autres charges et autres ajustements qui sont détaillés et rapprochés des PCGR dans notre communiqué de résultats.

    En ce qui concerne nos dépenses d'exploitation, nos dépenses d'exploitation PCGR du quatrième trimestre de 982 millions de dollars ont augmenté de 2% par rapport à 965 millions de dollars pour la période de l'exercice précédent. Les charges d'exploitation PCGR de l'exercice ont été de 4,021 milliards de dollars, en hausse de 10% par rapport à 3,654 milliards de dollars en 2018. Nos charges d'exploitation ajustées ont augmenté de 4% pour l'ensemble de l'année, le quatrième trimestre étant pratiquement stable par rapport au quatrième trimestre de 2018, reflétant la bonne progression de notre optimisation des coûts efforts. En regardant les postes du quatrième trimestre, les frais de vente et de service à la clientèle ont augmenté de 1% au quatrième trimestre. Les dépenses de développement de logiciels ont augmenté de 4% par rapport au quatrième trimestre de 2018, entraînées par une augmentation de 1% de la R&D brute, une augmentation de 7% de l'amortissement et une diminution de 3% des logiciels capitalisés. Les frais généraux et administratifs ont été de 15% tirés par la baisse des dépenses de personnel et des dépenses non liées au personnel.

    L'amortissement des actifs incorporels liés à l'acquisition a légèrement diminué en glissement annuel. En ce qui concerne les marges d'exploitation, notre marge d'exploitation GAAP au quatrième trimestre était de 12,7%, contre 12% il y a un an. Notre marge d'exploitation ajustée pour le trimestre a été de 20,3%, contre 18,7% au quatrième trimestre de 2018 et 18,1% au dernier trimestre. Notre marge d'exploitation ajustée du quatrième trimestre est conforme à nos attentes et au-dessus de l'objectif de marge d'exploitation ajustée de 20% pour le quatrième trimestre de 2019 que nous nous étions engagés à atteindre en avril dernier.

    Notre marge d'exploitation GAAP pour l'année entière de 2019 était de 10,6% contre 14,4% en 2018 et la marge d'exploitation ajustée pour l'année entière était de 18,5%, en légère baisse par rapport à 18,8% l'année dernière. Nous pensons que nos efforts continus d'optimisation des activités nous permettent de maintenir notre objectif de marge opérationnelle ajustée de 22,5% au T4 2020. Je noterais qu'une partie de l'expansion de la marge devrait être chargée en back-end comme l'année dernière en raison du calendrier de nos initiatives et d'une certaine saisonnalité. Cependant, nos indications, dont je parlerai dans une minute, reflètent une marge d'exploitation ajustée pour l'année entière d'environ 21%, soit environ 250 points de base de plus qu'en 2019 et reflète l'impact cumulatif de tous les travaux d'optimisation que nous avons fait et comptez le faire cette année. Nous pensons également que nous pouvons continuer à améliorer la rentabilité au-delà de 2020 grâce à des efforts d'optimisation continus et à une opportunité à plus long terme de bénéficier de la modernisation de la plateforme.

    Comme nous en avons discuté, les avantages de la modernisation de la plate-forme seront un processus pluriannuel, en particulier pour Millennium et la plupart des avantages à court terme sont largement compensés par les investissements de modernisation. Cependant, nous nous attendons à ce que la baisse des coûts d'exploitation associée à ce déménagement, ainsi que les gains d'efficacité et les améliorations que nous menons dans notre processus de développement, contribuent de manière significative à notre rentabilité tout en nous aidant à fournir une solution différenciée à nos clients à un coût total de possession inférieur. . Passage au bénéfice net et au BPA. Notre bénéfice net selon les PCGR au quatrième trimestre était de 154 millions de dollars ou 0,49 $ par action diluée. Il est en hausse par rapport à 0,40 $ au quatrième trimestre de 2018. Pour l'ensemble de l'exercice, le bénéfice net selon les PCGR était de 529 millions de dollars, ou 1,65 $ par action diluée. Le bénéfice net ajusté au quatrième trimestre était de 237 millions de dollars et le BPA dilué ajusté était de 0,75 $ comparativement à 0,63 $ au quatrième trimestre de 2018.

    Pour l'ensemble de l'année, le bénéfice net ajusté était de 862 millions de dollars et le BPA dilué ajusté de 2,68 $, en hausse de 9% par rapport à 2018. Notre taux d'imposition PCGR était de 19% pour le trimestre et l'année. Notre taux d'imposition non-GAAP était de 20% pour le trimestre et l'année. Pour 2020, nous nous attendons à ce que nos taux d'imposition GAAP et non-GAAP se situent entre 20% et 22%.

    Passant à notre bilan, nous avons terminé le quatrième trimestre avec 542 millions de dollars de liquidités et de placements à court terme, en baisse par rapport à 633 millions de dollars le trimestre dernier, notre flux de trésorerie disponible étant compensé par notre acquisition d'AbleVets de 75 millions de dollars et 300 millions de dollars de rachats d'actions au quatrième trimestre. .

    Pour l'année, nous avons racheté 18,8 millions d'actions pour 1,3 milliard de dollars à un prix moyen de 69,06 dollars, ce qui nous maintient sur la bonne voie par rapport à notre plan de rachat de 1,5 milliard d'ici la fin du premier trimestre de 20. [Phonetic]. Passant à l'endettement, notre endettement total est resté stable au dernier trimestre à 1,038 milliard de dollars. Les créances totales ont terminé le trimestre à 1,14 milliard de dollars, en baisse par rapport à 1,155 milliard de dollars au troisième trimestre de 2019. Notre DSO du quatrième trimestre était de 72 jours, en baisse par rapport à 74 jours au troisième trimestre de 2019 et à 79 jours il y a un an. Les flux de trésorerie d'exploitation pour le trimestre se sont élevés à 438 millions de dollars. Les dépenses en immobilisations du quatrième trimestre se sont élevées à 83 millions de dollars et les logiciels capitalisés à 63 millions de dollars. Le flux de trésorerie disponible, défini comme le flux de trésorerie d'exploitation moins les achats d'immobilisations et les coûts de développement de logiciels capitalisés, s'est élevé à 292 millions de dollars pour le trimestre.

    Pour l'année entière, les flux de trésorerie liés à l'exploitation se sont élevés à 1,313 milliard de dollars, les dépenses en immobilisations à 472 millions de dollars et les logiciels capitalisés à 274 millions de dollars. Le flux de trésorerie disponible pour l'exercice complet s'est élevé à 568 millions de dollars, en baisse de 166 millions de dollars par rapport à 2018, en raison de l'augmentation des dépenses en capital et des coûts de restructuration.

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    Pour 2020, nous nous attendons à ce qu'un certain niveau de coûts de restructuration se poursuive, mais nous prévoyons toujours une augmentation des flux de trésorerie d'exploitation et une baisse des investissements pour stimuler une forte croissance des flux de trésorerie disponibles. En ce qui concerne l'allocation du capital, comme je l'ai indiqué, nous avons racheté 1,3 milliard de dollars d'actions en 2019 et nous sommes sur la bonne voie pour atteindre notre niveau cible de 1,5 milliard de dollars d'ici la fin du premier trimestre. En décembre, nous avons annoncé que notre conseil d'administration avait autorisé le rachat de 1,5 milliard de dollars d'actions supplémentaires, ce qui porte le montant total autorisé à racheter à 1,7 milliard de dollars. Nous avons l'intention de continuer à financer ces rachats avec une combinaison de trésorerie d'exploitation et de dette et le calendrier et le montant des rachats dépendront de la quantité de financement utilisée à d'autres fins, telles que des acquisitions ou des investissements.

    Dans le cadre de notre programme de dividendes, nous avons versé nos trois premiers dividendes trimestriels de 0,18 $ par action les 26 juillet, 9 octobre et 9 janvier. Nos versements de dividendes trimestriels et l'augmentation de l'autorisation dans notre plan de rachat d'actions reflètent notre engagement continu à restituer du capital aux actionnaires et notre croyance dans le potentiel à long terme de Cerner. Je note également que nous avons finalisé l'acquisition d'AbleVets au quatrième trimestre et avons commencé à intégrer leurs offres de services dans notre portefeuille afin d'accélérer notre succès dans l'espace fédéral. Comme nous en avons discuté, nous nous attendons à être plus actifs dans les fusions et acquisitions, car nous pensons qu'il existe des opportunités qui pourraient être fondamentales pour notre croissance dans plusieurs des marchés que notre organisation de croissance stratégique cherche. Je voudrais également noter que nos efforts de gestion de portefeuille devraient entraîner une certaine activité de désinvestissement alors que nous cherchons à nous concentrer davantage dans les domaines les plus alignés sur notre stratégie de croissance affinée.

    Je vais maintenant suivre les conseils. Nous prévoyons un chiffre d'affaires au premier trimestre compris entre 1,415 milliard de dollars et 1,465 milliard de dollars. Le point médian de cette fourchette reflète une croissance de 4% par rapport au T1 de '19. Pour l'année entière, nous tablons sur un chiffre d'affaires compris entre 5,725 milliards de dollars et 5,975 milliards de dollars, avec un point médian de 5,85 milliards de dollars reflétant une croissance de 3% par rapport à 2019. Le point médian de cette fourchette est légèrement inférieur à la croissance consensuelle de 4%. Nous soupçonnons [Phonetic] cela pourrait être dû à des estimations qui ne tiennent pas pleinement compte de l'impact de la baisse des niveaux de réservations d'externalisation en 2019 et à notre approche continue d'être plus sélective avec ces types de contrats.

    Je voudrais également vous guider à travers une vision de la croissance organique de 2020. Si vous vous ajustez pour notre sortie du contrat Adventist Health en retirant ces revenus de 2019, notre croissance de 2020 serait supérieure à 5%. L'ajustement des revenus d'AbleVets ramènerait la croissance organique pure à 4%, mais nous ne considérons pas tous les revenus d'AbleVets comme inorganiques parce que nous prévoyons de tirer parti de leurs associés et de réaliser le contrat VA à mesure qu'il augmente. Cela aurait normalement dû se faire par le biais de l'embauche organique. Mais nous pensons qu'il est utile de tirer parti de leur main-d'œuvre hautement qualifiée. Comme nous en avons discuté, nous prendrons probablement des mesures supplémentaires cette année qui pourraient entraîner des réductions de revenus. Il est également possible que nous fassions des fusions et acquisitions, ce qui pourrait compenser l'activité de cession. Dans l'ensemble, nous nous attendons à ce qu'il y ait plusieurs pièces mobiles sur le chiffre d'affaires en 2020. Mais nous pensons que les actions que nous entreprendrons nous permettront de nous développer de manière solide et rentable.

    Passer à EPS. Nous prévoyons un BPA dilué ajusté au premier trimestre de 0,69 $ à 0,71 $ par action. Le point médian de cette fourchette est de 15% supérieur au T1 de '19. Nos prévisions de BPA dilué ajusté reflètent une montée en puissance tout au long de l'année, similaire à celle de l'an dernier. Avec la plus forte augmentation séquentielle au quatrième trimestre, cela reflète le calendrier prévu des efforts continus d'efficacité et d'exploitation.

    Pour l'année entière, nous nous attendons à ce que le BPA dilué ajusté soit de 3,09 $ à 3,19 $ avec un point médian de 3,14 $, reflétant une croissance de 70% par rapport à 2019. Comme je l'ai mentionné, nous prévoyons également que notre marge d'exploitation ajustée augmentera au cours de l'année. Avec le quatrième trimestre, nous devrions être légèrement supérieurs à notre objectif de 22,5%, principalement en raison d'une combinaison plus faible de revenus d'externalisation. Je noterais également que nos taux d'imposition prévus non annuels conformes aux PCGR étaient d'environ 21% et sont supérieurs de 1% à ceux de 2019, impactant le BPA d'environ 0,04 $.

    Passer aux conseils de réservation. Nous prévoyons un chiffre d'affaires des réservations au T1 de 1,1 milliard à 1,3 milliard de dollars. Le point médian de cette fourchette reflète une baisse de 3% par rapport au premier trimestre 2019, tirée par une baisse attendue des réservations à long terme. En résumé, nous sommes satisfaits de nos bons résultats au quatrième trimestre et pensons avoir fait beaucoup de progrès cette année. Il reste beaucoup de travail acharné pour atteindre nos objectifs de rentabilité et de croissance, mais nous avons un bon plan en place et nous prévoyons de l'exécuter en 2020 et au-delà.

    Avant de conclure, j'aimerais vous rappeler que nous accueillerons notre réunion annuelle de la communauté des investisseurs à HIMSS le mardi 10 mars. Si vous prévoyez d'y assister et que vous ne vous êtes pas inscrit, veuillez le faire via le lien en haut des investisseurs. section de cerner.com. Si vous ne pouvez pas y assister en personne, une diffusion Web sera disponible.

    Sur ce, je cède la parole à John.

    John Peterzalek – Chief Client Officer

    Merci, Marc. Bonjour à tous. Aujourd'hui, je fournirai des résultats, des faits saillants et une mise à jour sur nos activités fédérales. Je vais commencer par nos réservations. Comme Marc l'a mentionné, nous avons enregistré des réservations en avance sur notre fourchette de prévisions pour le trimestre, tirées par de fortes contributions dans de multiples segments tels que les investisseurs, les universitaires et les IDN. Nous avons également eu de bonnes contributions des solutions de cycle de revenus et à travers nos activités de croissance stratégique dont Don discutera.

    Conformément aux trimestres récents, nous avons enregistré un niveau de réservations à long terme inférieur à celui de l'an dernier, ce qui a entraîné la baisse des réservations globales. Pour le trimestre, le pourcentage de réservations provenant de contrats à long terme était de 29% contre 38% au quatrième trimestre de l'année dernière. Les réservations à long terme pour l'année ont représenté 28% du total des réservations, contre 36% l'année dernière, avec cette baisse des réservations à long terme, entraînant une baisse du total des réservations pour l'année. Les réservations hors contrats à long terme ont légèrement augmenté sur l'année.

    En regardant le marché plus large, bon nombre des mêmes tendances se sont poursuivies en 2019, la croissance des coûts des soins de santé dépassant l'économie; niveaux élevés de consolidation de l'industrie; l'augmentation des attentes des consommateurs en matière de coût, de commodité et de service; et l'évolution continue et graduelle des modèles de remboursement, ce qui accroît la pression sur les prestataires pour qu'ils réduisent leurs coûts et fassent progresser leurs stratégies fondées sur le risque.

    Ces forces contribuent à un environnement macro global difficile. Les fournisseurs cherchent simultanément à développer des gammes de services clés, à accroître l'efficacité opérationnelle pour gagner de l'argent aux tarifs de Medicare, et à développer les compétences requises pour prendre et gérer efficacement les risques et participer à des modèles de remboursement basés sur la valeur. La technologie de l'information est considérée comme un catalyseur de ces efforts, ce qui représente une opportunité pour Cerner. Dans le même temps, la nature à faible marge des entreprises prestataires peut rendre difficile le financement des investissements requis, ce qui rend important pour les solutions et les services un retour sur investissement clair.

    En regardant 2020, nous voyons de solides opportunités à la fois dans notre base installée et continuons à gagner de nouveaux clients. Cette opportunité se reflète dans notre pipeline, qui est en hausse d'une année à l'autre pour les nouvelles affaires et les opportunités de ventes dans notre base. Dans notre base, nous nous concentrons sur la mise à jour de nos clients tout en complétant leur suite de solutions Cerner, en mettant l'accent sur l'augmentation de la pénétration des solutions de cycle de revenus et des solutions prises en charge par nos plateformes CareAware et HealtheIntent. Notre pipeline CommunityWorks reste solide et nous avons des opportunités en dehors de notre base de fournisseurs traditionnels dans des domaines tels que le gouvernement de l'État, l'employeur et les soins de longue durée post-aigus. Nous avons également la possibilité de continuer à accroître la présence de nos solutions CareAware et HealtheIntent indépendantes du DSE au-delà de notre base de DSE.

    Passant à nos activités fédérales, nous avons continué à faire progresser nos projets VA et DoD. Sur le projet VA, Cerner, ainsi que VA et nos partenaires, restent concentrés sur la capacité opérationnelle initiale, ou IOC, en direct. Nous avons terminé la validation de l'intégration initiale et réalisons une quantité importante d'activités de formation et de préparation du site avant la mise en service prévue en mars. Au-delà de la mise en service initiale, nous prévoyons également de mettre en service d'autres sites du CIO en 2020 et de continuer à étendre régulièrement notre travail pour fournir une valeur et des capacités supplémentaires à la VA au cours des prochains trimestres. Comme Marc l'a mentionné, nous prévoyons de tirer parti de l'équipe AbleVets alors que ces activités progressent tout au long de l'année.

    Nous faisons également de bons progrès sur le DoD. Nous avons terminé avec succès une mise à niveau du code au cours du trimestre et lancé le projet de la Garde côtière et deux vagues de déploiement supplémentaires. La mise en service de ces vagues est prévue pour la fin de 2020.

    Sur ce, je cède la parole à Don.

    Donald Trigg – Vice-président exécutif, croissance stratégique

    Merci, John. Bonjour à tous. Notre organisation de croissance stratégique a été lancée en 2019. Notre ambition était simple: faire évoluer un ensemble d'unités commerciales ciblées qui positionnent Cerner au-delà de l'hôpital, au-delà de notre Cerner Millennium EMR et au-delà du modèle traditionnel de paiement à l'acte.

    Les six unités commerciales qui composent la croissance stratégique ciblent chacune de grands marchés adressables de plus de 3 milliards de dollars avec une voie vers une part significative dans chaque marché. Ils tirent parti des actifs Cerner existants, allant des capacités de traitement de données et d'agrégation de pointe de HealtheIntent à notre expertise en matière de flux de travail EMR du dernier kilomètre. Les exigences réglementaires sont comprises, surmontables et offrent des possibilités de différenciation. Les six entreprises surpondèrent les revenus récurrents et ont un potentiel de marge brute élevé. Et enfin, les leaders de la croissance stratégique se concentrent carrément sur la rapidité à générer des revenus alors qu'ils poursuivent leurs positions de leader dans leur catégorie.

    Pour l'année 2019, nos activités de croissance stratégique ont généré 520 millions de dollars de revenus, soit une croissance de 22% d'une année sur l'autre. Nous pensons que nous pouvons générer une croissance similaire en 2020 et nous attendons avec impatience notre journée des investisseurs au HIMSS à Orlando qui nous donnera l'occasion de revoir les objectifs à long terme pour chaque entreprise.

    Alors que nous examinons des domaines particulièrement forts en 2019, la cybersécurité encadre notre approche stratégique. Les soins de santé aux États-Unis constatent des violations de données au rythme d'une par jour. Nos technologies sont au cœur de la façon dont les DSI et les CSIO élaborent leurs stratégies d'entreprise. Le cyberespace est un domaine de compétences internes croissantes, en partie grâce à notre travail essentiel pour soutenir nos services armés et nos anciens combattants. En conséquence, nos revenus de sécurité provenant des systèmes de santé ont augmenté de près de 40% en 2019.

    Notre activité de communication avec les fournisseurs, tirant parti de notre plate-forme CareAware indépendante de l'EMR, a également profité des vents contraires du marché et a enregistré des réservations record en 2019. L'adoption de la solution CareAware Connect a été forte avec une augmentation de plus de 100% d'une année sur l'autre pour près de 75 000 utilisateurs mensuels .

    Nous avons également été satisfaits de la progression de l'exercice sur le marché des soins de longue durée et post-aigus avec une croissance de 23% d'une année sur l'autre. Notre solution de santé comportementale, au sein de notre suite de solutions LTPAC, était un point particulièrement brillant. Il a livré près de quarante nouvelles empreintes avec 80% du total des revenus de réservations provenant de l'extérieur de notre base Millennium.

    Notre solution unifiée de santé comportementale est non seulement fortement différenciée sur le marché, elle a également été annoncée vendredi comme le leader de la catégorie Best-in-KLAS 2019. Pour les personnes et les familles qui recherchent de l'aide, notre solution unifiée Cerner s'efforce de faciliter la prestation des soins intégrés qu'exige un traitement réussi par les prestataires.

    Bien que le LTPAC soit un domaine dans lequel nous vendons au niveau de la solution ponctuelle, il s'intègre également solidement dans notre effort stratégique plus large pour élaborer des stratégies de réseau de santé dans chaque MSA aux États-Unis et dans les cinq régions mondiales ciblées.

    Au niveau de la plate-forme technique, notre plate-forme HealtheIntent est une cheville ouvrière stratégique de nos efforts de réseau de santé. Notre poussée face au marché pour stimuler l'adoption de HealtheIntent a continué de progresser en 2019, nous amenant à 175 clients HealtheIntent dans le monde, y compris l'ajout de fournisseurs de premier plan comme Prospect Health et Davita Health.

    Comme Brent l'a noté en décrivant notre partenariat AWS, HealtheIntent a été conçu comme une plateforme cloud native, est indépendant de l'EMR et a été reconnu par les analystes de l'industrie comme Chillmark comme ayant les meilleures capacités de produit de la catégorie. Il a également été au cœur de notre travail avec AWS. Alors que nous déplaçons presque tous nos clients HealtheIntent non fédéraux vers le cloud public AWS au cours du premier semestre 2020, cela établira la proposition de valeur claire de l'approche de la technologie cloud pour les soins de santé des prestataires. Nous le considérons également comme un catalyseur clé de notre stratégie de réseau de santé dans des marchés mondiaux ciblés, tels que l'Angleterre, alors que le NHS accélère ses efforts pour faire progresser les systèmes de soins intégrés.

    Enfin, avec le contenu des soins de santé numérisé, nous proposons également un ensemble de stratégies autour des services de données. Art Glasgow et l'équipe de notre Learning Health Network pour faciliter l'identification des patients et leur participation aux essais cliniques. Le partenariat du Duke Clinical Research Institute annoncé en 2019 a joué un rôle central dans la création d'opportunités de recherche pour les clients Cerner. Les meilleurs systèmes de santé, tels que Medstar a annoncé hier, nous aident à activer un réseau qui, selon nous, peut rendre moins coûteux la création de la prochaine génération de thérapies vitales.

    Dans les six unités commerciales, nos efforts pour stimuler la croissance stratégique s'inscrivent dans une discipline d'entreprise émergente autour de la gestion de portefeuille à travers Cerner. En 2019, nous étions aussi intentionnels sur les choses que nous avons décidé de ne pas faire que sur les choses que nous avons décidé de faire.

    Plusieurs partenariats de croissance stratégique importants aident à raconter cette histoire. Notre partenariat avec ResMed offre de nouvelles opportunités génératrices de revenus dans les soins post-aigus ainsi que des analyses avancées autour du sommeil et des voies respiratoires. Il a également été décidé que la santé à domicile Brightree de ResMed offrirait notre solution de mise sur le marché préférée. De même, notre partenariat avec GetWellNetwork a intégré son actif HealthLoop dans notre cadre d'application grand public. Il est également venu avec une décision de portefeuille de ne pas investir davantage dans notre solution d'engagement des patients MyStation en faveur de l'offre leader de l'industrie de GetWell.

    Nous croyons qu'une combinaison de construction réfléchie, d'achat, d'évaluation de partenaire nous rapprochera de notre vision de longue date de construire un système de santé et de soins avec l'individu au centre. Il s'agit d'un système dans lequel les consommateurs ont non seulement droit à leurs données, mais ont également la capacité de les mobiliser pour une meilleure santé.

    Nous pensons que les opportunités entrepreneuriales à l'intersection des soins de santé et de l'informatique n'ont jamais été aussi grandes. Nous sommes ravis de ce que 2020 – et les années 2020 – réservent à l'établissement d'un nouveau domaine de croissance stratégique pour Cerner. Les performances de 2019 ont pour leur part jeté des bases solides pour aller plus loin et plus vite au cours des prochains trimestres.

    Sur ce, permettez-moi de passer l'appel à l'opérateur pour des questions.

    Questions et réponses:

    Opérateur

    Merci Monsieur. [Operator Instructions] Notre première question vient de Robert Jones de Goldman Sachs. Allez-y.

    Robert Jones – Goldman Sachs – Analyste

    Génial. Merci pour tous les commentaires de ce soir et pour avoir répondu aux questions. Je suppose, Marc, pour revenir à certains de vos commentaires, vous avez souligné une croissance de 4% après l'ajout d'AbleVets et moins le contrat de service du cycle de revenus que vous avez quitté. Je suppose que par simple curiosité alors que nous préparons l'année et que nous comprenons que 2020 a été mise de côté comme une sorte d'année de transition, quelle part de cette croissance restante est venue du fédéral? Et puis clairement plus important et je sais que nous en entendrons plus en mars, peut-être juste quelques-uns des principaux éléments constitutifs alors que vous pensez à revenir à une croissance rentable à l'avenir, quelles sont les pièces que nous devrions au moins commencer à définir comme nous pensons à la croissance au-delà de 2020?

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    Marc Naughton — Directeur financier

    Ouais, non, c'est Marc, je pense d'un – certainement en regardant l'année et en essayant de faire des pommes avec des pommes, nous serons un peu mis au défi en 2020. Nous allons faire de notre mieux pour le faire cette. C'est un [Phonetic] peu pourquoi nous essayons de parler un peu de croissance organique. Je pense que si nous revenons à la vue globale de la croissance du chiffre d'affaires, nous avons parlé l'année dernière de ce que cela se situerait entre 6% et 9%. Clearly the outsourcing selectivity and certainly the Adventist contract could impact that. And I think as we look through that that's probably a 100 basis point potential impact, which would put you some place in a 5% to 8% top line growth level. I think that's certainly something that we would expect to be doable for us. I think from a — from the things that are going to continue driving, certainly federal will be part of that growth. As that contract, the VA contract ramps its way up to $1 billion a year of annual revenue, that's $250 million or so of additional annual growth in revenue that's just coming out of the VA contract depending on the time period. So that's certainly a good driver.

    And then strategic growth is obviously another area that we're expecting to see growth out of that will take the — to $500 million to $600 million business it is today, and continue to grow that at strong growth rates. We also look at the opportunity that we have just within our existing base business. So, our core business, the opportunity to sell revenue cycle solutions back into that base, the ability to go attack the white space, all of those are things that we think overall are elements that can contribute to us having overall top line growth. And that really all of those things I talked about are primarily organic. We've talked in the past that we also expect there to be a level of inorganic growth for us and some M&A that will support primarily the opportunities and strategic growth and depending on the size of those opportunities an the size — the revenue impact they bring that certainly could be accretive to those — to the top line growth that we've talked about.

    But certainly as we go — get to HIMSS and can have a little bit more time with everyone, we'll try to take you through a more detailed view of strategic growth and the elements of those businesses and how we've got — how we've got the opportunities for growing the top line kind of just in the range that we've traditionally discussed. But I think to your point, we have talked about 2020 being a reset year. We are looking at opportunities to divest certain things as we do our portfolio management. That's going to negatively impact revenue. The M&A will positively impact revenue. And what we will try to do on a quarterly basis is kind of give you an update as to where we're going. Obviously, we'll be giving you quarterly guidance to if there is any adjustments. But right now we think the guidance we provided for the year is really solid.

    Robert Jones – Goldman Sachs – Analyste

    No, Marc, I appreciate all that. I guess, just a quick follow-up on your comments then would be around those potential further divestitures and potential M&A. Are those contemplated in the 2020 guidance or is this kind of best case of what we know today is just where the business stands?

    Marc Naughton — Chief Financial Officer

    Yeah, the way we did our guidance was basically kind of on a same store basis. So it does not contemplate any of the divestitures. It does not contemplate any of the M&A potential activity because that's still, as of today, something to be determined. We think it's going to be more effective as those items occur that we can talk about them at that point.

    Keep in mind the AH, if you will, divestiture or that RevWorks business going away, is by far the largest item that was on the list, the items after that would be smaller items. So whether they even impact the overall guidance to a great extent will be something we determine that the point they occur. But right now, the guidance is based on current course and speed and then we will adjust as we — as anything comes up in that space, one way or the other.

    Robert Jones – Goldman Sachs – Analyste

    Thanks for all that.

    Marc Naughton — Chief Financial Officer

    Sûr.

    Opérateur

    Je vous remercie. Our next question comes from Kevin Caliendo from UBS. Allez-y.

    Kevin Caliendo — UBS — Analyst

    Salut. Thanks for — thanks for taking our call. I know you don't guide for bookings for the full year. But given the shift away from LT service bookings when do you think it's reasonable for you to assume you can return to year-over-year bookings growth? And when I look at the 1Q guide, is there any additional comp headwind for the shift or do you view the year-over-year long-term bookings compares already normalized entering the year?

    Brent Shafer — Président et Directeur Général

    Yeah, I mean, I think clearly we don't guide beyond the Q1 because we do want to be pretty accurate relative to our guidance. I think as you — the solid results that we delivered in Q4 actually delivering above our guidance range with the opportunity — based on some opportunities to pull things in to the quarter based on some of the timing of our clients and their year-ends. This is going to impact Q1 a little bit because those things would have normally been landed in Q1. But I think we're still normalizing for some of the outsourcing elements in the bookings. So I think for 2020 what's kind of a year for resetting the top line from a growth perspective. I think it's fair to say that the bookings we'll get through the full year of 2020 and then we should get some pretty comparable bookings to be able to do apples to apples growth thereafter. But Q1 is still being impacted by the more focused view of anything that we're going to do on the services side that might be in the outsourcing space.

    Kevin Caliendo — UBS — Analyst

    D'accord. And one quick follow-up if I might. So we are reading the VA deputy secretary was let go yesterday and I guess he was the one who is technically in charge VA implementations. I was wondering if you had been in contact with them, with leadership over there since that decision was made. Is there any concern or any issues about timing or potential bottlenecks for the implementation of the VA contract?

    John Peterzalek — Chief Client Officer

    Yeah, this is John. I won't comment specifically on the — on that activity, but what I would say is that both the veterans VA, the modernization project they have significant bipartisan support. And the fact that there are changes and political activity, it's not a surprise or unexpected. And from the beginning of this project, we took great effort in making sure that we had broad support throughout the hill. The VA, veterans groups and other constituents and supporters to ensure when things like this do happen or political activity occurs, it doesn't impact where we're going. So we don't anticipate any impact from that and we think that our broad base of support is incredibly solid and we're just going to continue on.

    Kevin Caliendo — UBS — Analyst

    Génial. Thanks so much for the color on that.

    Opérateur

    Je vous remercie. Our next question comes from Charles Rhyee from Cowen. Allez-y.

    Charles Rhyee — Cowen, — Analyst

    Yeah, thanks for taking the question. Maybe you want to touch on — I think at the beginning, you guys talked about the interoperability rules, the final rules right expected soon. Any thoughts on sort of the — I know there were some concerns, particularly on providers around compress timelines or perceived compressed timelines for implementation. How do you view those challenges? And what would you, I guess, say about your preparedness to help clients to work through that? And any thoughts on maybe seeing a phased implementation schedule put in place instead?

    Donald Trigg — Executive Vice President, Strategic Growth

    Ouais. So, this is Don. I think first and foremost, just to echo Brent's comments, this is a space that we've been very vocal on and pushed aggressively on for a number of years. So we have a lot of, I think, personal passion around interoperability, Semantic interoperability and what this space needs to look like for patients and providers and payers, so that's first and foremost, I think.

    Secondly, we feel like we're very well positioned to meet the implementation timelines that are being discussed, both from a technical and a non-technical business perspective. We'll obviously finalize those strategies as the final rule comes out and they're completely understood. But we think they're manageable and that we're well positioned to do that. And I think finally, just to reiterate some of the framing on the call, we think there is going to be a ton of business opportunities associated with these elevated rates of data liquidity. So when I think about the types of things that we're doing to enable our strategies around Medicare Advantage, alternative payment models like bundled payments and BPCIA, the opportunity to think through the technical strategies required to help provider organizations make those business models work, we think, create tons of opportunity for Cerner and frankly for the industry as a whole.

    Charles Rhyee — Cowen, — Analyst

    Génial. And maybe if I could just follow on, in terms of sort of the strategic — the new model that you are working on, I'm not sure — I might have missed it, but didn't hear any mention of Lumeris. Just curious on an update on how that partnership is working. Merci.

    Donald Trigg — Executive Vice President, Strategic Growth

    No, I appreciate it. We think we're making a ton of progress there and I'll tether back to the comments I just made. So, first and foremost, really the thing that was — one of the things that was super exciting to us was to take the methodology, sort of the best-in-class methodology of Lumeris for Medicare Advantage, our technical capabilities and their service expertise and use it to bring a total solution offering to the market.

    In terms of progress made around that, we were very excited to use HealtheIntent as a foundational platform for running a provider sponsored plan focused on MA. And we over-attained against those IP milestones over the course of 2019. And now we're deploying the solution as part of the go-to-market strategy for Lumeris and Cerner.

    And again just to come back to the topic around information sharing, if you think about the Forestar MA plan that Lumeris runs in the St. Louis market, 14 different practices, high degrees of technology heterogeneity and how do you think about elevated rates of data liquidity both to drive through your strategies for activating that network as well as integrating their best practice capabilities into the last mile workflow of the physician, it's nicely complementary to the regulatory trends that are playing out. And we think it represents one of several very big business model opportunities for us going forward.

    Charles Rhyee — Cowen, — Analyst

    Génial. Je vous remercie.

    Opérateur

    Je vous remercie. Our next question comes from Ricky Goldwasser from Morgan Stanley. Allez-y.

    Ricky Goldwasser — Morgan Stanley — Analyst

    Yeah, hi. Good evening. Going back to the revenue growth guidance and some of the comments, Marc, that you made. So first of all, just to clarify, because I might have missed it, I think at some point you said 5% to 8% is doable for longer-term revenue growth. And just trying to understand the building block there. That's one.

    Second of all, I think you highlighted that the VA is a long-term revenue opportunity. So just wanted to make sure that we hear it right that you expected to grow that $250 million that you mentioned beyond the term of the initial contract.

    And then lastly as we think about the potential divestitures that are not included in this guidance range that you provided us today, who is making this bit of decision? Is this a decision that you are making based on the margin mix or is this something that the client when the contract is up for renewal decides to not renew? I just — just if you can just clarify why is this taking such a long time to make a decision of what contracts are being divested or not.

    Marc Naughton — Chief Financial Officer

    Sûr. First of all, the 5% to 8% was really just discussing the long-term growth we kind of provided last year at HIMSS of 6% to 9% with a little bit of a — 100 bps haircut based on the lower amount of outsourcing activity that's going to happen. So we're going to be, as I indicated a little bit earlier, at HIMSS we will be taking you through that long-term growth rate, what that looks like, where it's coming relative to our core businesses, our strategic growth businesses, our federal business. So you'll be able to see how it lays out. And then we'll give you some more details as to the strategic growth businesses that underpin all of those growth assumptions. So our goal is to lay out a very clear path that kind of falls within that range with the opportunity to over attain depending on what we do from an M&A perspective.

    Relative to the VA contract, when we first talked about it, be the $10 billion contract and it's a 10-year contract, the math would say that's $1 billion a year. Obviously there is a ramp-up period. And when we talk about it — and when we talked about it, we said it ramps up over a four-year period growing about $250 million a year until we get to the $1 billion. So my reference to that $250 million increase was basically the revenue we're going to be ramping up to in that contract that gets us to the $1 billion run rate. We have talked about the opportunities to certainly sell more of our solutions and services to the VA, which could increase the $1 billion to a bigger number, but certainly the $250 million I referenced is just kind of current course and speed ramping up the projects, doing more and more on implementations and how that drives that revenue stream forward. So nothing new there. That's just really reiterating what we've talked about but it's another piece of the growth puzzle that is — we've talked about, and does drive a good amount of growth.

    And finally on the divestitures, AH was a little bit of an anomaly in that space. That was really a business we're looking to kind of decide whether we want to be in or not. They were our largest client in that outsourcing. So that was more of a client contractual agreement. Going forward, it will be much more of us reviewing relative to our portfolio management, relative to our growth options for the business, where do we want to focus our attention. And those areas that we don't want to — don't think are the growth areas for the Company we want to focus on, we're going to consider divesting as one of the options. We'll consider divesting, we will consider partnering. There are a variety of things that we will consider, but those divestitures will be in many cases of an existing business. It won't be a specific client relationship that will be unwound in some way. It will be an existing business that we will basically go out to market and look for opportunities to say here is this asset, it's something we're willing to let go and some of these — some of these assets have significant value.

    So I think — and from why is it taking so long standpoint, there is a lot of work we've done in our portfolio management to decide what are the key things we want to drive as we talk that work really was a lot of the 2019 work and really it was kind of finalizing as we ended the year. And certainly some of these activities on divestitures are already under way and ideally will be things that we can share with you in the very near future.

    Ricky Goldwasser — Morgan Stanley — Analyst

    Je vous remercie.

    Opérateur

    Je vous remercie. Our next question comes from Jeff Garro from William Blair. Allez-y.

    Jeff Garro — William Blair — Analyst

    Yeah, good evening, and thanks for taking the questions. I want to ask a little bit more about the AWS partnership and maybe putting aside the very important work around migration and those long-term benefits of efficiency and lower TCO for clients. More curious on the consumer experience innovation side and what type of milestones either IP milestones or bookings related milestones that we can look for in 2020 from that partnership?

    Marc Naughton — Chief Financial Officer

    Yeah, it's a great question, Jeff. Merci. So let me talk to kind of multiple pieces of it. Just in terms of, one, the framework for the relationship. I think one of the things that we were excited about from a AWS and Amazon perspective was not just the opportunity to think through technical migration to the public cloud, but to really think about broader opportunities around the Amazon relationship and what it would look like, in particular to leverage their deep competencies around the consumer, coupled with their strong interest in being part of the healthcare ecosystem. So that was, I think, a design feature of the relationship, and I think we've been very happy with our opportunity to kind of engage with them and to look at key strategies around approach, whether those are publicly disclosed activities around how they think about their employee population and some of the things that they're doing in concert with JPM and with Berkshire portfolio companies or acquisitions that they've made around capabilities like PillPack. So we've had good visibility to that. We think it's an exciting piece, potential piece of the relationship and an important part of how we want to think about making the partnership work going forward.

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    Secondly, from a technical perspective, I talked a little bit about the fact that HealtheIntent has really been a tip of the spear, if you will, relative to the migration to the public cloud, most of that work will be completed in the first half of the year. CareAware similarly is part of that early strategy and path. And I think we've been very transparent in terms of saying that the time frames around Millennium will be more elongated.

    Finally, in terms of what this is going to look like in terms of targeted bookings or revenue impact, I think there's businesses within strategic growth that are very excited about the potential pull-through impact relative to revenue. I would say our consumer and employer businesses in particular have a lot of energy here and have been real drivers around the strategic collaboration, but we're probably not at a point in the life cycle of the dialog where I could put out a revenue target or a bookings target that we would feel confident we could hit or over attain.

    Jeff Garro — William Blair — Analyst

    Génial. C'est très utile. One quick follow-up maybe on the technical side on HealtheIntent and CareAware and those this first-half migrations, maybe just some more specifics around where the benefits are for Cerner with those migrations and where the benefits are for clients.

    Marc Naughton — Chief Financial Officer

    Yeah, well, first of all, I think just the ability to be able to stage and think through the migration to the public cloud has had a real value proposition for us as we try to think really comprehensively about not only the technical components but also how we have this conversation with our clients, how we think about innovation potentials in concert with our provider clients as part of the dialog and the approach.

    In terms of benefits, I think there are clear and demonstrable benefits that our clients are going to see. There is a performance — system performance benefit that's very real. There is a benefit around latency and how we think about the path to near real-time data assets that I think could be very important around strategies like hospital operations. And I think this is also relevant as we start thinking about growth opportunities like cyber security where clients need our competency and expertise around how they manage hybrid environments with on-prem and cloud.

    So I think real benefits that we're deriving from a performance perspective, from a data and utilization of the data against business strategy and some really interesting, from my perspective, conversations around capability that we have that create white space opportunities for growth.

    Jeff Garro — William Blair — Analyst

    Excellent. Merci encore.

    Opérateur

    Je vous remercie. Our next question comes from Sean Wieland from Piper Sandler. Allez-y.

    Sean Wieland – Piper Sandler – Analyste

    Salut. Thanks so much. So on the restructuring cost that you're talking about, Marc, you said 2020 your restructuring costs are going to continue. Can you quantify the impact that these costs are to the operating margin that you're forecasting both in 2019 and 2020?

    Marc Naughton — Chief Financial Officer

    Well the operating — the restructuring costs that we're incurring that are the restructuring costs currently are being adjusted out of earnings. So, our adjusted earnings, there is zero impact on that. And that is the number on which we have based our operating margin targets.

    Sean Wieland – Piper Sandler – Analyste

    D'accord. Merci. And then — that's helpful. And then a quick clarifying question, you said you're going to move almost all your hosting clients to AWS in the first half of '20 that's consistent with what you've said. But does that impact the revenue or profitability cadence throughout the year or are you going to be back filling that with government tenants?

    Marc Naughton — Chief Financial Officer

    Well, for the most part the — moving them to AWS the primary impact is freeing up hardware and space in our data center and that will absolutely be used to support our federal clients as well as other clients we have that are hosted by us on Millennium platform. All of these devices are basically interchangeable relative to the various architectures we use. So that will be the savings, the impact on [Indecipherable].

    Sean Wieland – Piper Sandler – Analyste

    D'accord. Merci beaucoup.

    Opérateur

    Je vous remercie. Our next question comes from Sean Dodge from RBC Capital Markets. Allez-y.

    Sean Dodge — RBC Capital Markets — Analyst

    Salut. Bonne après-midi. Thanks for taking the questions. Maybe staying within the platform modernization for a moment, understanding the entire project is going to be multi-year effort and ultimately long-term positive for margin, can you give us a little more insight into the impact it will have on margins in the interim, the investments you're going to have to make as part of it? Can you put some bookings around how big, how much, are they going to be consistent or chunky and are there efficiencies you're going to be able to garner in the meantime that will help offset some of it or is this something where the margin lift really doesn't come until the entire project is done?

    Marc Naughton — Chief Financial Officer

    Yeah, this is Marc. As John kind of went through, each time we move an element to AWS there is some savings garnered. So certainly from a — as we move HealtheIntent being able to manage that in the AWS environment it's — it has a savings on the people it takes for us to run those environments in our data centers. So there are incremental, they aren't significant, but they are incremental.

    The investment we're going to make relative to our cloud investment on the other platform, primarily Millennium, that's part of our R&D expense, right. Part of our portfolio management goal is to free up dollars that we're spending on things that we don't see as long-term growth opportunities and put that in to some of the things that are going to be growth opportunities such as the cloud environment. We are still actually going through the exercise in the process of deciding exactly what the path to modernization is going to entail, exactly what's going to move and exactly the timing. So it's a little bit hard for me right now to give you an idea of what those dollars are. But our expectation is that much of that work is going to get funded out of our normal R&D spend that we will be focused on those efforts as opposed to potentially some other efforts on things that we're going to not be moving forward with.

    So there is — that's — it's going to be a refocus on it. So we're not going to garner some of the savings that we might have from some of those divestitures, although we will get — gather some. But we shouldn't have a large influx of costs relative to this effort. And it will, as Don said, be a period of time before that gets there.

    No, once we get there the benefits are significant. We've got well over $100 million of annualized costs for hosting our clients in our data center just from software that we run them on in our data center that we won't need to use when they go to the cloud. There will — the advantages of running a single version of the software in the cloud is a significant decrease in the cost we have for supporting our clients. They will get a much better experience, so clients stat goes higher. So the appetite for more solutions goes higher.

    So those are harder to quantify at this point other than the actual cost savings from sub-licensed software. But I think for the most part, that's the goal. Those benefits aren't going to happen in the next two or three years. That's — we have to get through a lot of work and would be able to give you more of an update on that as we do our work to make — to identify the path forward. But it isn't something I think is going to be a big expense impact, but the benefits will be a little bit longer term relative to margin improvement. And that's one of the things we've kind of talked about is we've got our path. We did — we delivered '19, we have our path to 2020. How you keep delivering thereafter you continue on the optimization and then the next iteration is going to be basically platform-based that you bring these other additions and other opportunities to increase operating margins.

    Sean Dodge — RBC Capital Markets — Analyst

    Okay, that's great. Thanks, Marc. And then maybe on margins more broadly, you are still expecting to exit 2020 around the 22.5% level, you said maybe even a little bit better. I think you touched on it briefly in the prepared remarks, but could you just walk us kind of quickly through what you see being the primary levers or buckets of opportunities you can take out to get you from the 20% you just printed to something north of 22.5% in the next four quarters?

    Marc Naughton — Chief Financial Officer

    Yeah, I think the key to remember is a lot of what we did in '19 really started impacting us late in the year, right. It really — the margin improvement from Q3 to Q4 was significant. So — but we have in place over 50% of the actions we need to go drive the margin uplift for 2020. The next set of things that are going to happen are going to happen toward the end of 2020 as we do things based on location of associates and things like that that will drive kind of some of those next year benefits for us.

    So the reason that Q4 and 2020 will be a little bit of a back-end loaded once again is because those are the next tranches and it takes time and effort to go get those in place. But I would point out that basically after Q1, we'll be delivering about 250 basis points of margin improvement each quarter year-over-year Q2, Q3 and Q4 and actually for the full year. So that level — those margin improvements are the continuation of what we put in place in '19 and delivering on the next phases that occur in 2020.

    Sean Dodge — RBC Capital Markets — Analyst

    Je l'ai. D'accord. Merci encore.

    Marc Naughton — Chief Financial Officer

    Hey, just to clarify before we get to the next question. My comments around 5% to 8%, it seemed like there is a little bit of confusion on people that talking about that comment. I'm just trying to — the indication that I was trying to portray is that if you took our previous 6% to 9% target and lowered it for the impact of outsourcing it would reduce the range by 100 basis points. So I was just doing math and subtraction is one of the skills I do have. And we basically were taking those down to the 5% — 8% just based on what our prior view was and kind of what the impact of the outsourcing that we've talked to you about is. But certainly at HIMMS we will give you a more detailed view of what we think the right answer is and how we get to that right answer. So I just want to clarify that because there's a little bit of confusion.

    Opérateur

    Je vous remercie. Our next question comes from George Hill from Deutsche Bank. Allez-y.

    George Hill — Deutsche Bank — Analyst

    Good morning, guys. Thanks for taking the question. This might be one for Don. I know Don, historically — this is an interoperability question, historically interface management has been an attractive part of the business with pretty good margins. And as we think about kind of changing interoperability regulations that will probably create some opportunities. So can you talk about how much business risk there might be departing the legacy business?

    Donald Trigg — Executive Vice President, Strategic Growth

    Yeah, it's a good question, George. I think we're pretty comfortable that that business — I mean you're right, it's relatively small and it does have a good margin profile. I think we're relatively comfortable that the things that we've been doing on SMART on FHIR enablement and our code program mean that the net impact is de minimis. And I think more to my earlier point, we think it's actually enabling to some of the bigger swing business strategies that we're advancing inside strategic growth.

    So while I can't perfectly net that out for you, I think we look at it and say it enters [Phonetic] to our advantage into the upside relative to where we want to go from a top line perspective.

    George Hill — Deutsche Bank — Analyst

    Okay, that's super helpful. And then Marc maybe just two quick number follow-ups. Can you talk about — can you give maybe any color around the capex guidance for 2020? You talked about the number coming down from the $471 million number in 2019. Maybe just something about that. And is any share repo assumed in the 2020 EPS guidance?

    Marc Naughton — Chief Financial Officer

    Yeah, I think that from a capex perspective, you can take $100 million out of that number to be kind of the range that we would expect as we look at 2020 for capex based on our buildings being slowed down or basically being completed. And I think the repurchase, we obviously have $200 million scheduled for Q1 to complete our 12 months. And I think going forward, certainly our capital allocation will look at M&A opportunities and other things relative to the use of capital, but I would think, at least $200 million a quarter of repurchases would seem to be kind of a base amount that we would then adjust relative to what our M&A is.

    George Hill — Deutsche Bank — Analyst

    D'accord. I appreciate that color. Je vous remercie.

    Marc Naughton — Chief Financial Officer

    Why don't we take one last question?

    Opérateur

    Je vous remercie. Our last question comes from Eric Percher from Nephron Research. Allez-y.

    Eric Percher — Nephron Research — Analyst

    Je vous remercie. Question on federal contracts and I know that early in the uptake, you've had third party service that appears to be weighing on the margin. As we think about 2020 versus 2019, does that level of third-party support remain about stable or is there any increase or decrease?

    Marc Naughton — Chief Financial Officer

    Yeah, this is Marc. For 2020 it will be about the same. We continue to leverage our partners in that space. Clearly AbleVets was one example of us working to bring a larger workforce quickly inside Cerner that we can then move to focus on the VA as some of the — as we work through their existing projects which are relatively short term and get them on the VA that will allow us to bring that down. But that's probably more of a 2021 event at this point.

    Eric Percher — Nephron Research — Analyst

    C'est utile. And then last on the ex-US 3% growth last year as you look to 2020, I don't think that was part of the items you ticked off on growth opportunity. But what is your perspective on growth ex-US?

    John Peterzalek — Chief Client Officer

    This is John. I will answer that. I think it will be consistent with previous years. There's still a lot of opportunity outside the US in the form of new business, new regions and countries and those type of things, which we will look at pursuing each one of those opportunities and make a decision. But similar to the US we are also doing portfolio analysis on non-US as well. So we're going to look to be follow the same process and become much more focused and — outside the US as well. So we may see both ups and downs outside the US as well.

    Eric Percher — Nephron Research — Analyst

    Merci.

    Marc Naughton — Chief Financial Officer

    Hey, this is Marc. I want to thank everybody for participating. One last comment there is still might be a little confusion about our long-term top line growth target. The 5% to 8% I mentioned is absolutely something, I think, we can [Phonetic] deliver, absolutely. And in fact, I think there is upside to that. So I think the number something closer to the 7% range is probably more reasonable. But once again my point is, we really want to take you through it in detail, show you what the building blocks are so you're not just blindly putting the number in. But 5% to 8% level is a level that I have a great deal of confidence in. So with that I want to thank you for attending this afternoon and look forward to getting together with you at HIMSS on March 10th. Until then have a good evening.

    Opérateur

    [Operator Closing Remarks]

    Duration: 68 minutes

    Appeler les participants:

    Brent Shafer — Président et Directeur Général

    Marc Naughton — Chief Financial Officer

    John Peterzalek — Chief Client Officer

    Donald Trigg — Executive Vice President, Strategic Growth

    Robert Jones – Goldman Sachs – Analyste

    Kevin Caliendo — UBS — Analyst

    Charles Rhyee — Cowen, — Analyst

    Ricky Goldwasser — Morgan Stanley — Analyst

    Jeff Garro — William Blair — Analyst

    Sean Wieland – Piper Sandler – Analyste

    Sean Dodge — RBC Capital Markets — Analyst

    George Hill — Deutsche Bank — Analyst

    Eric Percher — Nephron Research — Analyst

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