Avouons-le, les placements en actions de marijuana ont floppé

L'industrie de la marijuana devrait être l'une des industries à la croissance la plus rapide au monde au cours de cette décennie. Bien que les estimations varient à Wall Street, les ventes légales de mauvaises herbes devraient atteindre entre 50 et 200 milliards de dollars par an d'ici 2030. Pour le contexte, cela représenterait une augmentation d'environ 400% à 1 800% des revenus annuels par rapport à ce que l'industrie a généré dans les ventes mondiales en 2018.

Cette projection de croissance est une raison importante pour laquelle les stocks de cannabis ont rapidement augmenté leur capacité de production et leur offre de produits, et c'est aussi pourquoi une poignée d'entreprises de marque ont plongé leurs orteils dans l'eau au cours des deux dernières années. Malheureusement pour deux entreprises de marque, leurs investissements en actions dans les stocks de cannabis ne se sont pas déroulés comme prévu.

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L'investissement de Constellation dans Canopy Growth s'essouffle

L'investissement en actions le plus important dans toute l'industrie de la marmite est le fabricant de bière Corona et Modelo Marques Constellation»(NYSE: STZ) participation dans Croissance de la canopée (NYSE: CGC), le plus grand stock de marijuana au monde par capitalisation boursière.

Bien que Constellation soit surtout connue pour avoir réalisé un investissement en actions de 4 milliards de dollars dans Canopy en novembre 2018, ce qui a porté sa participation dans la société à 37%, il s'agissait en fait de la troisième fois qu'elle investissait directement ou indirectement dans Canopy. En octobre 2017, Constellation a fait le premier investissement en actions dans l'industrie du pot en prenant une participation de 9,9% dans Canopy pour environ 190 millions de dollars. En juin 2018, Constellation a également englouti un tiers de l'offre de dette convertible de 600 millions de dollars canadiens de Canopy, qui, si elle était exécutée, permettrait à la société d'augmenter sa participation dans Canopy Growth.

Lorsque Constellation a effectué son énorme investissement de 4 milliards de dollars, la pensée était double. Tout d'abord, et le plus évident, il était prévu que Constellation travaillerait avec Canopy pour développer une gamme de boissons infusées au cannabis. Et deuxièmement, on pensait que l'investissement de Constellation permettrait à Canopy Growth d'étendre rapidement ses opérations nationales et internationales, offrant ainsi à Constellation Brands un autre moyen de développer ses activités au-delà des boissons.

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Le problème est que les problèmes d'approvisionnement partout au Canada et un retard dans le lancement des boissons infusées de Canopy ont entravé les perspectives à court terme de ce partenariat. Canopy a annoncé le mois dernier que, malgré l'obtention de sa licence de Santé Canada en novembre, son processus de mise à l'échelle des boissons infusées n'était pas encore terminé. C'est quelque peu embarrassant si l'on considère que l'expertise de Constellation réside dans la production et la commercialisation de boissons.

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Du côté de l'offre, l'Ontario prend une bonne part du blâme. La province la plus peuplée du Canada ne comptait que 24 dispensaires ouverts à l'occasion du premier anniversaire des ventes récréatives, ce qui crée des goulots d'étranglement pour l'approvisionnement en produits de cannabis traditionnels, ainsi que de nouveaux produits dérivés.

S'il est possible que l'investissement en actions de Constellation Brands change de cap, il s'est complètement effondré au début et a même coûté Constellation dans ses rapports d'exploitation trimestriels.

L'investissement d'Altria dans le groupe Cronos s'envole en fumée

Les investisseurs ont connu des luttes similaires avec Groupe Altria(NYSE: MO) prise de participation dans Groupe Cronos (NASDAQ: CRON).

Pour ceux qui se souviendront, Cronos a clôturé son investissement en actions de 1,8 milliard de dollars auprès d'Altria en mars 2019, accordant au géant du tabac une participation de 45% dans la société. Altria, comme Constellation, a également reçu des warrants dans le cadre de l'opération, ce qui pourrait lui permettre d'augmenter sa propriété à une date ultérieure.

Compte tenu des connaissances d'Altria en matière de production et de commercialisation en ce qui concerne les produits fumables, ce partenariat semblait avoir beaucoup de sens. Cronos souhaitant être un leader des produits de vape, Altria devait aider la société à développer et à lancer des vapes au Canada. Pour rappel, les dérivés sont un produit à marge considérablement plus élevée que le cannabis séché traditionnel, et les vapoteurs sont considérés comme les plus populaires de tous les produits de cannabis alternatifs.

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De plus, Altria, d'un montant de 1,8 milliard de dollars, fourni au groupe Cronos en échange d'une participation de 45% dans la société, devrait permettre à Cronos de développer son portefeuille de produits et de se développer sur les marchés étrangers. Étant donné que les volumes d'expédition de cigarettes aux États-Unis ont diminué aux États-Unis à mesure que le taux de tabagisme chez les adultes diminue, l'investissement d'Altria lui permet en fin de compte de se diversifier loin d'une industrie qui devient de plus en plus difficile.

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Cependant, les problèmes d'approvisionnement au Canada et les problèmes de santé liés à la vape ont sapé les espoirs des investisseurs entre-temps.

Tel qu'indiqué précédemment, le manque d'un nombre adéquat de magasins de vente au détail en Ontario a créé des problèmes d'approvisionnement pour près de 40% de la population du Canada. Même si l'Ontario met de côté son système de loterie pour les licences de magasin de détail au profit d'un système plus traditionnel d'examen et d'approbation, il faudra un certain temps avant que l'offre de produits dérivés ne soit largement accessible aux consommateurs.

L'autre problème ici est les problèmes de santé soulevés par un certain nombre de maladies pulmonaires mystérieuses aux États-Unis qui étaient directement liées aux cigarettes électroniques et au vapotage. Depuis l'été dernier, 64 personnes sont décédées et 2 758 personnes ont été hospitalisées pour des lésions pulmonaires associées à la cigarette électronique ou au vapotage, selon les Centers for Disease Control and Prevention (CDC). Même avec le CDC identifiant le coupable probable de ces maladies pulmonaires, il y a encore beaucoup de préoccupations concernant les risques à long terme pour la santé associés au vapotage – surtout quand il s'agit de vapoter des produits contenant du tétrahydrocannabinol (THC). En fait, l'Alberta a temporairement interdit la vente de produits de vapotage jusqu'à ce qu'elle ait terminé un examen de la sécurité. Jusqu'à ce que l'on en sache plus sur ces effets sur la santé, les produits de vape pourraient voir des ventes plus faibles que prévu.

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Compte tenu de ce que nous avons vu arriver aux investissements en actions de Constellation Brands et Altria au début, il est possible que d'autres sociétés de marque restent à l'écart de l'industrie du pot dans un avenir prévisible.

Voici le stock de marijuana que vous attendiezUne entreprise canadienne peu connue vient de dévoiler ce que certains experts pensent être la clé pour profiter du boom de la marijuana à venir.

Et ne vous y trompez pas – cela arrive.

La légalisation du cannabis parcourt l'Amérique du Nord – 11 États plus Washington, D.C., ont tous légalisé la marijuana récréative au cours des dernières années, et la légalisation complète est arrivée au Canada en octobre 2018.

Et une entreprise canadienne sous le radar est sur le point d'exploser à la suite de cette révolution de la marijuana à venir.

Parce qu'un accord révolutionnaire vient de se conclure entre le gouvernement de l'Ontario et cette puissante société … et vous devez entendre cette histoire aujourd'hui si vous avez même envisagé d'investir dans des actions en pot.

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Sean Williams n'a aucune position sur aucun des titres mentionnés. Le Motley Fool recommande les marques Constellation. Le Motley Fool a une politique de divulgation.

Les vues et opinions exprimées ici sont les vues et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Nasdaq, Inc.

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Julien