2 actions solides à l'épreuve des élections à acheter pour 2020: NEE, HASI

Comme s'il n'y avait pas assez d'incertitude sur les marchés avec le coronavirus chinois, il y a aussi l'élection présidentielle américaine à venir le 3 novembre. Déjà, il y a eu de nombreux caucus d'État et de nombreuses élections primaires. Et il y en aura beaucoup plus au cours des semaines et des mois à venir. Le meilleur emploi au 1600 Pennsylvania Avenue ainsi que plusieurs autres sur Capitol Hill sont à gagner.

Et oh oui, il y a aussi beaucoup d'élections d'État sur le dossier.

La façon dont la plupart caractériseraient la politique américaine en ce moment est source de division. Et ce n'est pas ce que les investisseurs aiment voir ou entendre lorsqu'ils tracent les perspectives des marchés, de l'économie et de ce qu'il faut acheter et posséder en 2021.

Mais j'ai suivi de très près les élections et les programmes sous-jacents des candidats. Les promesses politiques populaires coûteront cher à certains secteurs tout en pouvant en récompenser d'autres.

Mais parier sur une décision aussi décisive n'est pas le moyen pour un investisseur de s'en sortir indemne. Au lieu de cela, j'ai suivi et recommandé un ensemble d'entreprises qui se portent bien dans la direction actuelle et qui devraient continuer à bien faire même avec un changement de garde l'année prochaine.

Alors, lisez la suite pour voir certains de mes stocks de queues-vous-gagnez, têtes-vous-gagnez pour 2020 et 2021.

L'énergie propre n'est ni rouge ni bleue

Les dernières années ont été très bonnes pour l'énergie propre. Cela est vrai même en tenant compte du soutien au marché américain du pétrole – ce qui a entraîné une forte augmentation des exportations de pétrole brut et de gaz naturel. Donc, si les choses restent les mêmes après les élections, tout ira bien. Mais s'il y a un changement, recherchez une nouvelle poussée vers une énergie propre. Cette poussée aiderait une collection d'entreprises que j'ai dans mon investissement rentable.

L'énergie renouvelable n'est pas seulement une mode, ni un match de football politique. Les aspects économiques du travail avec l'énergie éolienne, solaire, hydroélectrique et autres énergies renouvelables continuent de fonctionner pour le résultat net – et pas seulement pour des actions de bien-être.

Et la preuve est dans l'un de nos services publics les plus performants dans les portefeuilles modèles, NextEra Energy (NYSE:NÉE). Depuis qu'il a été ajouté au portefeuille, il a généré un rendement total de 589%, ce qui est fantastique par rapport au rendement de l'indice S&P Utilities de 184,2% pour la même période.

Il est encore plus impressionnant par rapport au S&P 500 qui n’a réussi à retrouver que 202,3% pour la même période.

Actions à l'épreuve des élections à acheter: NextEra Energy (NEE)

Source: Graphique de Bloomberg

Rendement total de NextEra Energy, S&P 500 et S&P Utilities Index

Le marché de base de NextEra Energy est en Floride, où il se concentre sur ses principales activités d’électricité réglementée. Mais elle a augmenté ses actifs et ses revenus grâce à sa large poussée pour l'énergie éolienne et solaire, sur les marchés réglementés et non réglementés. Ce faisant, elle est devenue l'une des plus grandes sociétés éoliennes et solaires au monde.

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Et ce n'est pas le seul sur ce marché. Selon les données compilées par le Center for Climate and Energy Solutions (C2ES), les énergies renouvelables sont la source d'énergie qui connaît la croissance la plus rapide aux États-Unis de 2000 à 2018. Cette croissance devrait se poursuivre jusqu'en 2020.

Pourtant, en 2018, seulement 11% de la demande d'énergie aux États-Unis était alimentée par des sources renouvelables, selon l'Energy Information Agency (EIA). Cela signifie que même si les gains ont été impressionnants, il existe de nombreuses possibilités d'expansion.

Pour l'énergie électrique américaine, les énergies renouvelables représentaient un peu plus le gâteau. En 2018, les sources renouvelables représentaient 17% de la production totale d'électricité. Ce nombre devrait atteindre 24%, principalement en raison des activités éoliennes et solaires.

Maintenant, une grande partie de cette évolution provient des incitations fiscales. En 1992, le crédit d'impôt à la production (PTC) permettait aux services publics de demander des crédits pour chaque kilowatt d'électricité produit. Cela a donné le feu vert à plusieurs projets, démarrant la poussée initiale sur le marché des énergies propres. Mais la fin de 2019 a marqué la suppression progressive de ce crédit spécifique.

Malheureusement, le crédit d'impôt à l'investissement solaire (ITC), qui a fourni la prochaine étape pour le marché, a également commencé à diminuer en 2019. L'ITC a accordé des crédits non seulement pour l'électricité produite, mais aussi pour les investissements dans les équipements et les installations.

Crédits d'impôt et actions NEE

Ces crédits sont à l’origine d’une grande partie de l’économie de NextEra Energy. Donc, même si le vent ne souffle pas ou le soleil ne brille pas, NextEra obtient des crédits pour investir dans des installations.

Bien que ces programmes fédéraux soient en train de prendre fin, certains États – en particulier ceux qui ont des impôts élevés comme la Californie – accordent des crédits aux particuliers et aux entreprises. Ces initiatives à l'échelle de l'État ajoutent à l'économie des projets d'électricité.

Et les États individuels continuent également d'élargir les mandats des sociétés de services publics réglementées, les obligeant à produire ou à acquérir une quantité déterminée d'énergie renouvelable. Cela signifie que les énergies renouvelables ne sont pas seulement une question d’économie d’impôt, mais d’exigence.

Cette combinaison de crédits d'impôt et de mandats alimente d'importants investissements dans les énergies renouvelables. Selon EIA et C2ES, ces investissements se sont élevés à 2,2 billions de dollars en 2017 et 2,4 billions de dollars en 2018. Et 2019 devrait montrer une nouvelle hausse.

Source: Graphique de Bloomberg, U.S.Department of Energy

Production annuelle d'énergie éolienne aux États-Unis

Source: Graphique de Bloomberg, U.S.Department of Energy

Production solaire annuelle d'électricité aux États-Unis

Bien qu'il existe une grande variété de sources d'énergie renouvelables, notamment l'hydroélectricité, l'éolien et le solaire sont les principaux moteurs de la croissance. Au cours des deux dernières décennies, la production d'énergie solaire aux États-Unis a gagné un peu moins de 13 000%. Au cours de cette même période, la production d'énergie éolienne a gagné près de 5 000%.

Tout cela intervient alors que la demande populaire pour l'éolien et le solaire reste soutenue. Vous voulez une preuve? Le Texas – un paradis pour les combustibles fossiles – possède la plus grande production d'énergie éolienne de tous les États américains. Il génère plus de 25% de l’énergie éolienne du pays.

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Lorsque vous imaginez les ranchs et les champs de schiste de l'État, ajoutez des éoliennes à ce paysage Lone Star.

Infrastructure durable Hannon Armstrong (HASI)

NextEra Energy a, et devrait continuer, de bien faire avec ses actifs d'énergie renouvelable. Mais je veux me concentrer sur une entreprise qui a une grande activité en coulisses sur le même marché. Infrastructure durable Hannon Armstrong (NYSE:HASI) est constituée en une fiducie de placement immobilier (FPI).

Il s'appuie sur quelques éléments législatifs importants, notamment la loi sur les sociétés d'investissement de 1940, la loi sur les incitations à l'investissement dans les petites entreprises de 1980 et, surtout, la loi sur l'extension de la taxe d'accise sur les cigares de 1960.

En tant que FPI, elle opère en grande partie en dehors de l'obligation fiscale fédérale sur les sociétés. Et il investit dans des projets d'énergie renouvelable construits sur des propriétés immobilières. Grâce à une autre législation, la loi de 2017 sur les réductions d'impôt et les emplois, 20% de toutes les distributions de dividendes de HASI sont déductibles d'impôt.

Hannon Armstrong est basée dans la très jolie ville d'Annapolis, Maryland, et existe depuis 1981. Elle a adopté le modèle REIT en 2012 et est devenue publique en 2013.

Le FPI fournit des prêts et du financement par emprunt et prend des participations sur le marché de l'énergie propre. Il a également soutenu des projets qui consistent principalement en propriétés du gouvernement américain. Le soutien de l'oncle Sam lui donne un crédit fiable, car il a le pouvoir du Trésor américain derrière son portefeuille.

De plus, les gouvernements des États et des collectivités locales ont tendance à soutenir les projets de Hannon. Tout cela contribue à la crédibilité de l’entreprise et à la sécurité de ses actifs sous-jacents et de ses flux de trésorerie.

Avec 5,7 milliards de dollars d'actifs, ce n'est pas la plus grande entreprise du marché. Mais, Hannon rapporte qu'il investit un milliard de dollars supplémentaires chaque année pour ajouter des actifs.

Son portefeuille génère des intérêts sur le financement, représentant 55% de ses revenus. Un autre 20% provient des revenus locatifs et le reste de la prise de participation et des investissements de portefeuille.

Fournir de l'énergie et des revenus

Source: Graphique de Bloomberg

Hannon Armstrong Total Return

Les revenus ont augmenté de 30,5% au cours de l'année de suivi. Et ces revenus ont augmenté de 198,8% au cours des cinq dernières années.

En tant que société financière REIT, sa marge d'intérêt nette (NIM) – la différence entre ce qu'elle paie pour se financer et ce qu'elle gagne en intérêts – est de 12,1%. Et quand on le compare à un financier traditionnel, son rendement sur les actifs est bien supérieur à la moyenne à 1,9%. À son tour, il a un rendement des capitaux propres de 5,8%.

La gestion de l'entreprise coûte un peu plus cher, ce que je soutiens car son taux d'efficacité est de 64,3%. J'aimerais voir plus d'échelle et certains contrôles des coûts par la direction, mais cela devrait déjà être en cours.

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En tant que FPI, les dettes font partie de la structure du capital, de sorte que le ratio d'endettement de 57,6% est raisonnable et soutenable.

Les actions ont rapporté 331,5% depuis leur arrivée sur le marché public en avril 2013.

Vous remarquerez dans le graphique du rendement total que les actions ont fourni un bon rendement en 2018 en ligne avec le segment des FPI, y compris au cours du quatrième trimestre turbulent. Vous remarquerez également que pour 2019 à ce jour, les actions retiennent davantage l'attention avec une hausse des cours et des dividendes.

Les distributions de dividendes tournent à 33,5 cents, ce qui donne 4,1% – au-dessus de la moyenne des rendements des dividendes des FPI, telle que mesurée par l'indice Bloomberg U.S. REITs. Et ces distributions ont augmenté, augmentant de 7,7% par an au cours des cinq dernières années. Sa valeur comptable de 2,4 est également inférieure à la moyenne de l'indice, ce qui fait de l'action HASI un jeu de valeur relative.

La ligne de fond sur HASI Stock

Comme je l'ai dit plus haut, ce FPI n'est pas seulement un jeu d'énergie propre, mais une couverture contre les élections de 2020. Nous sommes loin de novembre, mais je continuerai d'évaluer les risques et les avantages des résultats potentiels. Peu importe qui se retrouvera à la Maison Blanche en 2021, Hannon Armstrong sera en première ligne pour profiter du marché de l'énergie verte non partisan.

Je recommande maintenant d'acheter des actions HASI dans un compte imposable.

Neil George était autrefois un trader obligataire étoile, mais maintenant il travaille matin et soir pour éloigner les lecteurs des pièges – et vers des placements sûrs et performants. Le nouveau programme de revenu de Neil est une machine à générer des liquidités… une machine qui peut vous aider à collecter 208 $ chaque jour à l’ouverture du marché. Neil ne détient aucune participation dans les titres mentionnés ci-dessus.

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Julien